Mardi, Goldman Sachs a initié la couverture de Barclays Plc (BARC:LN) (NYSE: BCS), attribuant à l'action une recommandation d'achat avec un objectif de cours de 2,90 GBP.
La firme a souligné la hausse significative de l'action depuis le début de l'année, les actions de Barclays ayant bondi de plus de 40%, surperformant l'indice bancaire de 25 points de pourcentage.
Malgré cette forte performance, Barclays se négocie toujours à environ 6 fois son ratio cours/bénéfices (P/E) prévisionnel sur 12 mois, ce que Goldman Sachs considère comme une décote importante par rapport à ses moyennes historiques et aux autres banques européennes couvertes par la firme.
Goldman Sachs considère la valorisation actuelle de Barclays comme un point d'entrée attractif pour les investisseurs, citant plusieurs raisons. Premièrement, la firme prévoit que Barclays augmentera son bénéfice par action (BPA) à un rythme deux fois supérieur à celui de ses pairs, avec une croissance moyenne de 16% sur la période 2024-2026, contre une moyenne de 8% pour les banques couvertes par la firme.
Deuxièmement, Goldman Sachs estime que les bénéfices de Barclays resteront résilients même si les taux directeurs baissent. Le revenu net d'intérêts (RNI) du groupe devrait continuer à croître grâce à la couverture structurelle au Royaume-Uni. De plus, ses activités de banque d'investissement et son activité de cartes de crédit aux États-Unis sont susceptibles de bénéficier de taux d'intérêt plus bas.
En outre, Goldman Sachs prévoit que Barclays pourrait surpasser les estimations du consensus. Les prévisions de bénéfice net de la firme pour Barclays sont en moyenne 3% plus élevées que les données du consensus Visible Alpha sur la même période de prévision 2024-26. Cette projection est basée sur ce que Goldman Sachs considère comme des hypothèses prudentes en matière de taux.
Les perspectives positives de la firme sur le potentiel de croissance et la résilience des bénéfices de Barclays, associées à la sous-évaluation perçue, sous-tendent la recommandation d'achat et l'objectif de cours de 2,90 GBP fixé pour les actions de la banque.
Dans d'autres actualités récentes, Barclays PLC a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et du premier semestre 2024, démontrant des progrès conformes à son plan triennal. Le rendement des fonds propres tangibles (RoTE) du deuxième trimestre de la banque était de 9,9%, s'approchant de son objectif de plus de 10% pour l'année.
Le revenu total pour le trimestre a atteint 6,3 milliards GBP, avec des prévisions de revenu net d'intérêts d'environ 11 milliards GBP pour l'année. De plus, Barclays a annoncé un versement total de 1,2 milliard GBP pour le premier semestre, incluant des dividendes et un programme de rachat d'actions.
Les développements récents incluent la prévision de Barclays d'une augmentation du revenu de la couverture structurelle d'environ 2 milliards $ d'ici 2026, et l'engagement de la banque à maintenir une discipline en matière de coûts, ayant déjà réalisé 0,4 milliard GBP d'économies d'efficacité brutes pour le premier semestre.
Cependant, certaines préoccupations sont apparues car le deuxième trimestre a vu une dépréciation plus élevée par rapport à l'année précédente et une diminution de la marge d'intérêt nette de 11,1% au premier trimestre à 10,4% au deuxième trimestre.
Enfin, les dirigeants de Barclays ont discuté de la vente en cours de l'unité d'acquisition de commerçants, décrite comme complexe et en attente de mises à jour supplémentaires. Ils ont également souligné l'objectif stratégique de la banque de maintenir les actifs pondérés en fonction des risques (RWA) de la banque d'investissement stables tout en augmentant les RWA dans d'autres domaines à rendement plus élevé. Cela fait partie de la stratégie plus large de la banque d'exécution disciplinée pour atteindre ses objectifs.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro fournissent un contexte supplémentaire à la position haussière de Goldman Sachs sur Barclays. Le ratio P/E de la banque de 8,76, et un P/E ajusté encore plus bas de 7,31 pour les douze derniers mois au deuxième trimestre 2024, s'aligne sur l'observation de Goldman selon laquelle Barclays se négocie avec une décote. Ceci est encore renforcé par un ratio prix/valeur comptable de 0,47, suggérant que l'action pourrait effectivement être sous-évaluée.
La forte performance de Barclays notée dans l'article se reflète dans son impressionnant rendement total du prix depuis le début de l'année de 60,63% selon les dernières données. Cette surperformance est encore plus prononcée lorsqu'on regarde le rendement total du prix sur un an de 65,24%, renforçant le point de vue de Goldman sur Barclays comme une opportunité d'investissement attrayante.
Les conseils InvestingPro soulignent que Barclays maintient une liquidité élevée, ce qui pourrait contribuer à la résilience des bénéfices attendue par Goldman Sachs, même face à d'éventuels changements de taux directeurs. De plus, les analystes ont récemment révisé à la hausse leurs attentes de bénéfices pour Barclays, s'alignant sur les prévisions de Goldman d'une potentielle surperformance par rapport aux estimations du consensus.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.