Lundi, Goldman Sachs a réaffirmé sa notation Neutre sur l'action Olin Corporation (NYSE: OLN), maintenant un objectif de cours de 46,00€. La firme a souligné que l'EBITDA ajusté d'Olin pour le deuxième trimestre 2024 s'élevait à 160 millions €, en deçà du consensus Bloomberg de 183 millions € et nettement inférieur aux 315 millions € enregistrés à la même période l'année précédente.
Le rapport a noté que l'ouragan Beryl a eu un impact plus important que prévu initialement, portant le coût total pour Olin de 100 millions € à 110 millions €, dont 77 millions € affectant le segment Chimie et 33 millions € dans l'Époxy. Bien que les opérations aient repris, un impact supplémentaire de 25 millions € est anticipé pour le quatrième trimestre dans le segment Chimie.
Goldman Sachs a souligné que les prévisions d'EBITDA d'Olin pour le quatrième trimestre, allant de 170 millions € à 200 millions €, sont considérablement inférieures aux attentes du consensus de 253 millions €. Une baisse d'un trimestre à l'autre est attendue dans les trois segments d'activité. Cette base plus faible pour le quatrième trimestre suggère que les estimations du consensus pour le premier semestre 2025 pourraient être trop optimistes et devraient probablement être revues à la baisse.
Au troisième trimestre, le segment Chloralkali d'Olin a connu une baisse de 46% de l'EBITDA en glissement annuel à 152 millions €, principalement en raison des coûts et des ventes perdues résultant de l'ouragan Beryl. Le segment Époxy a enregistré une perte d'EBITDA de 29 millions €, en baisse d'environ 15 millions € en glissement annuel, incluant l'impact de l'ouragan.
Malgré une augmentation des prix annoncée le 1er octobre, la firme anticipe des défis dans les ventes de volume de résine aux États-Unis et en Europe en raison de l'augmentation de la production asiatique. L'EBITDA du segment Winchester était de 62 millions €, en baisse d'environ 9 millions € en glissement annuel, avec des attentes de poursuite du déstockage des munitions au quatrième trimestre.
Le projet d'installation d'armes de nouvelle génération d'Olin commence à monter en puissance au quatrième trimestre, ce qui devrait avoir un effet dilutif sur la marge d'EBITDA. La société prévoit également une pression continue sur les coûts des propulseurs jusqu'à ce que davantage de capacité soit disponible, avec une nouvelle augmentation des coûts attendue en 2025.
Lors de la journée des investisseurs en décembre, Olin prévoit de présenter des objectifs financiers à plus long terme mais a exprimé sa réticence à fournir des prévisions annuelles en raison de la volatilité de ses bénéfices. Par conséquent, Goldman Sachs suggère que l'action pourrait rester sous pression jusqu'à ce que les estimations de la Street soient révisées et que la confiance des investisseurs se stabilise.
Dans d'autres nouvelles récentes, les résultats du troisième trimestre d'Olin Corporation ont été significativement impactés par l'ouragan Beryl, entraînant un impact de 110 millions € sur l'EBITDA. Malgré ces défis, le segment chimique de l'entreprise a dépassé les attentes, générant 110 millions €, en raison d'une augmentation des prix de la soude caustique.
Cependant, les ventes de munitions commerciales de Winchester ont connu une baisse. La société a terminé le trimestre avec 225,9 millions € en liquidités et environ 1 milliard € de liquidités disponibles.
Deutsche Bank a révisé son objectif de cours pour Olin Corporation de 48,00€ à 45,00€, maintenant une notation Conserver sur l'action. Cet ajustement intervient après la récente publication des résultats d'Olin, qui n'ont pas répondu aux attentes, principalement en raison des effets de l'ouragan Beryl et des bénéfices inférieurs aux prévisions du segment Winchester.
Olin a fourni des prévisions d'EBITDA pour le quatrième trimestre dans une fourchette de 170 millions € à 200 millions €, ce qui est inférieur à l'estimation consensuelle de 245 millions €.
Concernant les événements à venir, la Journée des Investisseurs d'Olin, prévue pour le 12 décembre 2024, est attendue avec impatience par les investisseurs. L'entreprise devrait discuter des objectifs stratégiques, de la performance financière et des opportunités de croissance potentielles. Cela inclut la possibilité de séparer l'activité Winchester et les partenariats avec Dow. Ce sont les développements récents pour Olin Corporation.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro apportent un éclairage supplémentaire sur la situation financière d'Olin Corporation, complétant l'analyse de Goldman Sachs. La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à 4,83 milliards €, avec un ratio P/E de 33,49, reflétant l'environnement difficile décrit dans l'article.
Le chiffre d'affaires d'Olin pour les douze derniers mois jusqu'au T3 2024 était de 6,48 milliards €, montrant une baisse de 9,9%, ce qui correspond à la performance plus faible notée dans le rapport de Goldman Sachs. La marge bénéficiaire brute de l'entreprise de 11,67% souligne la pression sur la rentabilité mentionnée dans l'article.
Les conseils InvestingPro soulignent qu'Olin a agressivement racheté des actions et a maintenu le versement de dividendes pendant 51 années consécutives, démontrant un engagement envers les rendements pour les actionnaires malgré les vents contraires actuels. Cependant, l'action se négocie près de son plus bas sur 52 semaines, ce qui correspond à la récente sous-performance et aux prévisions revues à la baisse discutées dans l'article.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 11 conseils supplémentaires pour Olin Corporation, fournissant des perspectives plus approfondies sur la santé financière et la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.