Vendredi, HSBC a procédé à un ajustement significatif de sa position sur les actions de HUYA Inc. (NYSE:HUYA), en dégradant l'action de la société de "Acheter" à "Conserver". La firme a également révisé l'objectif de cours à 4,70$, en baisse par rapport à l'objectif précédent de 5,42$. Ce changement reflète une perspective plus prudente sur le secteur du streaming en direct, qui devrait faire face à des défis persistants.
La dégradation a été motivée par une détérioration du paysage du streaming en direct, qui pourrait persister pendant une période prolongée. Les analystes de HSBC ont revu à la baisse leurs projections de revenus pour HUYA de 2024 à 2026 de 3-4%, reconnaissant une baisse plus marquée du revenu moyen par utilisateur payant (ARPPU). Les observations de juillet à août ont indiqué une reprise lente, qui s'est encore affaiblie en septembre.
La réponse de HUYA à la baisse des revenus du streaming en direct a impliqué des ajustements opérationnels pour protéger sa marge bénéficiaire brute. Cela comprend des mesures de réduction des coûts telles que la diminution des dépenses pour les droits de diffusion de League of Legends d'un total de 70 millions de RMB pour les années 2024-25, la réduction des dépenses de vente et de marketing, et l'optimisation de ses effectifs. Par conséquent, HSBC a réduit ses prévisions de bénéfices pour les années 2025 et 2026 de 11%, bien que l'estimation des bénéfices pour 2024 reste inchangée.
Malgré les défis, HUYA a démontré sa résilience, surperformant le secteur de l'internet chinois représenté par KWEB US de 40% depuis le début de l'année. En 2024, la société a distribué un dividende substantiel de 400 millions de dollars, ce qui représentait un rendement de dividende de 46% basé sur la capitalisation boursière au début de la période. Après le versement du dividende en octobre, HUYA conserve un solde de trésorerie de 880 millions de dollars, dont 400 millions de dollars détenus à l'étranger, équivalant à 41% de la capitalisation boursière de la société.
Les investisseurs sont avisés que les catalyseurs potentiels pour HUYA pourraient être limités jusqu'à la possibilité d'une nouvelle annonce de dividende, qui devrait avoir lieu lors des résultats du quatrième trimestre en mars 2025. Le nouvel objectif de cours fixé par HSBC est basé sur un ratio PEG 2024 estimé de 0,8x, indiquant une approche de valorisation plus conservatrice compte tenu des conditions actuelles du marché.
Dans d'autres nouvelles récentes, HUYA Inc. a rapporté une augmentation du total des revenus nets à 1,54 milliard de RMB, principalement tirée par ses services liés aux jeux, la publicité et d'autres segments. Malgré les défis macroéconomiques qui ont affecté les revenus du streaming en direct, le bénéfice net non-GAAP de HUYA a dépassé les prévisions des analystes de 21%, atteignant 97,0 millions de RMB. Jefferies, maintenant sa note d'achat sur HUYA, prévoit une légère augmentation séquentielle du revenu total pour le quatrième trimestre, tirée par de nouvelles initiatives.
La société a également annoncé des changements importants dans sa direction, nommant M. Raymond Peng Lei comme nouveau Co-Directeur Général par intérim et Directeur Financier. En réponse à ces développements, Citi a relevé HUYA de Vendre à Acheter, soutenu en outre par l'annonce par HUYA d'un dividende spécial en espèces de 250 millions de dollars US et son programme de rachat d'actions en cours.
Pour le second semestre 2024, Citi s'attend à ce que le segment du streaming en direct montre une stabilité séquentielle et à ce que la dynamique des revenus liés aux jeux se poursuive. Ce sont des développements récents dans la performance financière et la structure de gestion de HUYA, offrant des aperçus sur la direction stratégique et la santé financière de l'entreprise.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro apportent un éclairage supplémentaire sur la situation financière et la performance de marché de HUYA, complétant l'analyse de HSBC. Au cours des douze derniers mois se terminant au deuxième trimestre 2024, le chiffre d'affaires de HUYA s'élevait à 858,59 millions de dollars, avec une baisse préoccupante de la croissance des revenus de -24,38%. Cela correspond aux observations de HSBC sur un paysage du streaming en direct difficile et à leur décision de revoir à la baisse les projections de revenus.
Malgré les défis liés aux revenus, les conseils InvestingPro soulignent que HUYA "détient plus de liquidités que de dettes dans son bilan" et que "les actifs liquides dépassent les obligations à court terme". Cela corrobore la note de HSBC sur le solde de trésorerie substantiel de HUYA après le versement du dividende, qui pourrait fournir un coussin financier pendant cette période de vents contraires pour l'industrie.
Il est intéressant de noter que, bien que HSBC ait dégradé HUYA à "Conserver", les données d'InvestingPro montrent une forte performance du cours, avec un rendement total de 96,55% sur l'année écoulée et un rendement de 31,7% au cours du dernier mois. Cette performance robuste, malgré les défis opérationnels, suggère que les investisseurs pourraient valoriser le bilan solide de HUYA et son potentiel de dividendes futurs.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 13 conseils supplémentaires pour HUYA, fournissant une compréhension plus approfondie de la santé financière et de la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.