Lundi, HSBC a relevé son objectif de cours pour Adyen NV (ADYEN (AS:ADYEN):NA) (OTC: ADYYF) à 1.800€ contre 1.600€ précédemment, tout en maintenant sa recommandation d'achat sur le titre. La banque a cité les avantages potentiels des investissements de l'entreprise dans les ventes, qui devraient produire des résultats positifs malgré un environnement de dépenses faible et des comparaisons difficiles au second semestre 2024.
L'analyste de HSBC a souligné qu'à partir de 2025, Adyen devrait dépasser le consensus prudent avec une croissance des revenus plus forte et un effet de levier opérationnel. Cet optimisme repose sur plusieurs facteurs, notamment une pénétration accrue de la part de portefeuille, l'acquisition de nouveaux clients et la montée en puissance après un an. L'analyse de la banque suggère que la valorisation d'Adyen n'est pas excessivement élevée, notant que le cours de l'action de l'entreprise a augmenté de 15% depuis le début de l'année, ce qui est conforme à la performance de l'indice AEX.
L'analyste a mis en avant les indicateurs de valorisation d'Adyen, indiquant que l'entreprise se négocie à un multiple de valeur d'entreprise sur EBITDA (EV/EBITDA) de 28 fois et un ratio cours/bénéfice (PE) de 37 fois pour les estimations de l'année 2025. Cette valorisation représente environ 1,5 fois la croissance moyenne du bénéfice par action (BPA) de 27% entre 2023 et 2026.
HSBC estime qu'une communication améliorée de la part d'Adyen, associée à une accélération progressive attendue des performances du groupe et à une volatilité réduite, renforcera la confiance dans les perspectives à long terme de l'entreprise. Cette confiance devrait contribuer à une nouvelle revalorisation de l'action. L'ajustement de l'objectif de cours reflète également des estimations plus élevées et une réduction du coût moyen pondéré du capital (CMPC), qui a été abaissé à 7,5% contre 8,0% précédemment.
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