JPMorgan a ajusté sa position sur Amorepacific Corp (090430:KS) (OTC: AMRPF), rétrogradant l'action de surpondérer à sous-pondérer. La société d'investissement a également considérablement réduit l'objectif de cours à 110.000,00 KRW contre 190.000,00 KRW précédemment, signalant une perspective baissière sur la performance financière de l'entreprise.
Cette rétrogradation intervient dans un contexte d'inquiétudes concernant la dynamique anticipée des bénéfices de la marque COSRX d'Amorepacific, qui a été un moteur clé du cours de l'action de l'entreprise. Les analystes de JPMorgan prévoient un ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires de COSRX à partir du troisième trimestre, avec une croissance annuelle attendue de 38% en glissement annuel, en deçà de l'objectif de 50% fixé par l'entreprise elle-même.
L'analyste a souligné que les gammes de produits à base de bave d'escargot les plus recherchées de COSRX, qui comprennent l'essence et la crème, sont actuellement proposées avec une remise importante de 48%. Cette stratégie de prix agressive soulève des inquiétudes quant à une éventuelle érosion de la valeur de la marque et la possibilité d'une augmentation des dépenses publicitaires et promotionnelles (A&P) pour maintenir les ventes.
JPMorgan a également placé Amorepacific sous surveillance catalyseur négatif. Ce statut reflète la prudence de la firme concernant les événements ou tendances futurs qui pourraient avoir un impact négatif sur la performance de l'action. Cette surveillance se concentre particulièrement sur les prévisions de bénéfice d'exploitation de l'entreprise, que JPMorgan estime pouvoir être inférieures de 21% et 16% aux attentes du marché pour les années 2024 et 2025, respectivement.
La société d'investissement a souligné que pour avoir une vision plus optimiste d'Amorepacific, il faudrait une amélioration substantielle des ventes des gammes de produits non à base de bave d'escargot, y compris la ligne RX, qui représente actuellement moins de 20% des ventes totales. Sans une telle hausse, JPMorgan maintient une position prudente sur la trajectoire future de l'action.
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