Vendredi, JPMorgan a réitéré sa note Neutre et son objectif de cours de 51,00 USD pour HF Sinclair (NYSE: DINO), suite à des ajustements de ses estimations de bénéfice par action (BPA) pour le troisième trimestre. La firme a révisé à la baisse sa projection de BPA pour HF Sinclair à 0,20 USD contre 0,70 USD précédemment, citant des marges de raffinage plus faibles comme principale raison de ce changement. Cette estimation est inférieure au consensus de la Street qui s'établit à 0,54 USD.
Dans une analyse détaillée des résultats par segment, la firme estime une perte d'exploitation de 54 millions USD pour le raffinage, avec un débit de brut prévu de 585.000 barils par jour, ce qui se situe au milieu de la fourchette de prévisions de l'entreprise de 570.000 à 600.000 barils par jour.
La marge brute consolidée estimée est de 10,11 USD par baril, en légère baisse par rapport aux 11,33 USD par baril du deuxième trimestre, en raison d'un mélange d'indicateurs de marché et de marges réduites. Les facteurs contribuant à la baisse des marges comprennent le rétrécissement des différentiels de brut, le déport du marché et le calendrier des arrêts pour maintenance.
Pour le segment des lubrifiants, le résultat d'exploitation devrait être d'environ 65 millions USD, en baisse par rapport au trimestre précédent, attribuée aux variations saisonnières des volumes. Le segment midstream devrait maintenir son résultat d'exploitation à 89 millions USD, conformément au deuxième trimestre.
La recherche et développement (R&D) devrait connaître une légère baisse de son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) à -1 million USD, juste en dessous des 2 millions USD du deuxième trimestre. Le segment marketing devrait connaître une augmentation de son résultat d'exploitation à environ 15 millions USD, portée par des volumes plus élevés.
Le modèle de flux de trésorerie de JPMorgan pour HF Sinclair inclut environ 130 millions USD de flux de trésorerie d'exploitation, qui tient compte d'environ 100 millions USD de coûts d'arrêt pour maintenance et suppose un fonds de roulement neutre. Les dépenses d'investissement, hors coûts d'arrêt pour maintenance, sont estimées à environ 143 millions USD, entraînant un déficit de flux de trésorerie disponible (FCF) de 14 millions USD. La firme prévoit également des dividendes d'environ 95 millions USD et 100 millions USD de rachats d'actions sur le marché libre, avec un solde de trésorerie final attendu d'environ 658 millions USD.
Dans d'autres nouvelles récentes, HF Sinclair a rapporté une diminution du bénéfice par action de 0,65 USD à 0,36 USD, ainsi qu'une réduction du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de 365 millions USD à 299 millions USD, selon les prévisions révisées de Piper Sandler pour le troisième trimestre. Malgré ces révisions à la baisse, Piper Sandler maintient une note Surpondérer sur les actions de HF Sinclair, citant la résilience des flux de revenus non liés au raffinage de l'entreprise et une dégradation séquentielle des bénéfices moins importante par rapport à ses pairs.
Dans un autre développement, HF Sinclair a annoncé ses résultats financiers pour le deuxième trimestre de 2024, présentant un bénéfice net de 152 millions USD, en baisse par rapport à l'année précédente. L'entreprise a également rapporté un bénéfice net ajusté de 149 millions USD et une baisse de l'EBITDA ajusté à 406 millions USD. Cependant, HF Sinclair a connu une amélioration des taux d'utilisation et des volumes de ventes dans son segment raffinage, ainsi qu'un EBITDA positif dans son segment des énergies renouvelables.
Ces développements récents incluent également les plans stratégiques de HF Sinclair pour 2024, qui impliquent un investissement d'environ 800 millions USD en dépenses d'investissement de maintien et un partenariat de distribution pour étendre l'activité de la marque Solar en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique. Malgré les défis, HF Sinclair a retourné 467 millions USD aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d'actions, terminant le trimestre avec une liquidité totale d'environ 3,4 milliards USD.
Perspectives InvestingPro
En complément de l'analyse de JPMorgan, les données récentes d'InvestingPro offrent un contexte supplémentaire sur la situation financière de HF Sinclair. Le ratio P/E de l'entreprise s'établit à 7,88, suggérant qu'elle pourrait être sous-évaluée par rapport à ses bénéfices. Cela s'aligne avec la capitalisation boursière actuelle de 9,1 milliards USD, ce qui pourrait indiquer un potentiel de hausse si l'entreprise atteint ou dépasse les attentes.
Les conseils InvestingPro soulignent que la direction a procédé à des rachats d'actions agressifs, ce qui corrobore la projection de JPMorgan de 100 millions USD de rachats d'actions sur le marché libre. Cette stratégie, combinée au rendement élevé pour les actionnaires de HF Sinclair, démontre un engagement à restituer de la valeur aux actionnaires malgré les conditions de marché difficiles notées dans les prévisions de bénéfices.
Il convient de noter que HF Sinclair a maintenu le versement de dividendes pendant 37 années consécutives, témoignant de sa stabilité financière. Cependant, l'entreprise fait face à des vents contraires, car les conseils InvestingPro indiquent également que le bénéfice net devrait baisser cette année, ce qui s'aligne avec la révision à la baisse des estimations de BPA pour le T3 par JPMorgan.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 10 conseils supplémentaires pour HF Sinclair, fournissant une analyse plus approfondie de la santé financière et de la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.