Mercredi, JPMorgan a ajusté ses perspectives concernant Bank of Queensland Ltd. (BOQ:AU) (OTC: BKQNY), augmentant l'objectif de cours à 5,50 AUD contre 5,20 AUD précédemment. Malgré ce changement, la firme a maintenu une notation Sous-pondérer sur les actions de la banque. Cet ajustement fait suite aux résultats de l'exercice fiscal 2024 de la banque, qui ont dépassé les estimations de JPMorgan de 3% en raison de coûts de crédit plus faibles que prévu. Les bénéfices avant impôts et provisions (PPOP) ont correspondu aux prévisions de la firme.
Les prévisions de la banque d'une marge d'intérêt nette (NIM) stable au premier semestre 2025 s'alignent sur l'analyse précédente de JPMorgan. Cependant, des inquiétudes ont été soulevées concernant les perspectives de croissance des prêts hypothécaires de la banque, qui semblent s'affaiblir en raison d'un retrait des canaux de courtage. Malgré ces défis, la direction de la banque a réitéré son engagement à maintenir les coûts aux niveaux actuels pour l'exercice fiscal 2025, même face à une augmentation prévue des coûts de 4% due à la conversion One Management Board (OMB) en mars 2025.
La Bank of Queensland a précédemment annoncé d'importants programmes de productivité et de conversion OMB. JPMorgan note que ces initiatives sont ambitieuses et prévient qu'elles pourraient affecter significativement la génération de revenus si elles ne sont pas mises en œuvre avec précaution. La stratégie de la banque visant à réorienter son attention vers les prêts aux entreprises est également considérée comme compliquée par sa position de capital limitée.
JPMorgan reste sceptique quant à l'objectif ambitieux de la banque d'un rendement des capitaux propres (ROE) de 8% pour l'exercice fiscal 2026. Malgré une révision à la hausse des prévisions de bénéfices avant provisions d'environ 3% en moyenne, la firme considère l'équilibre entre les risques et les récompenses comme difficile. Les multiples de négociation actuels de la banque sont de 13,9 fois et 12,7 fois le ratio cours/bénéfices (PER) pour les exercices fiscaux 2025 et 2026 respectivement, ce que JPMorgan considère comme cher compte tenu des risques d'exécution impliqués.
De plus, le ratio prix/valeur comptable (P/BV) projeté de la banque de 0,71 fois pour un ROE de 6,1% pour l'exercice fiscal 2026 est jugé peu attrayant.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro apportent de la profondeur à l'analyse de JPMorgan sur Bank of Queensland Ltd. Le ratio P/E de la banque s'établit à 16,38, tandis que son ratio P/E ajusté pour les douze derniers mois au T2 2024 est de 9,33. Ce ratio P/E ajusté plus bas suggère que l'action pourrait être évaluée de manière plus attractive qu'il n'y paraît initialement, contredisant potentiellement l'opinion de JPMorgan selon laquelle l'action est chère.
Les conseils InvestingPro soulignent que Bank of Queensland se négocie à un faible ratio P/E par rapport à sa croissance des bénéfices à court terme, ce qui pourrait indiquer une sous-évaluation. De plus, la banque a maintenu le versement de dividendes pendant 33 années consécutives, démontrant un fort engagement envers les rendements pour les actionnaires. Cet historique de dividendes constant pourrait attirer les investisseurs axés sur les revenus, malgré la position prudente de JPMorgan.
Le ratio prix/valeur comptable de la banque de 0,69 pour les douze derniers mois au T2 2024 s'aligne étroitement sur le P/BV projeté de 0,71 par JPMorgan, soutenant leur évaluation. Cependant, avec un rendement du dividende de 7,69%, l'action pourrait offrir un potentiel de revenu attractif pour les investisseurs prêts à accepter les risques d'exécution soulignés par JPMorgan.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro propose 5 conseils supplémentaires qui pourraient fournir des informations plus approfondies sur la santé financière et la position sur le marché de Bank of Queensland.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.