Jeudi, JPMorgan a ajusté sa position sur Banco BPM SpA (BIT:BAMI:IM) (OTC: BNCZF), relevant la recommandation de l'action de la banque de Sous-pondérer à Neutre. L'objectif de cours de l'institution financière a également été augmenté à 6,40 EUR, contre 6,00 EUR précédemment. Cette révision reflète un soutien à la valorisation motivé par les métriques de négociation actuelles de la banque et les potentielles activités de fusion et acquisition (M&A).
Banco BPM se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice (PE) de 6,8 fois et 0,8 fois sa valeur nette d'actif (NAV), avec un rendement sur valeur nette d'actif (RoNAV) de 11%. La banque a été identifiée comme une cible potentielle de M&A, avec un intérêt notable de UniCredit, qui a précédemment exprimé une inclination pour la consolidation du marché domestique.
Bien qu'une fusion potentielle entre UniCredit et Commerzbank (CBK) puisse détourner l'attention de UniCredit des M&A en Italie, Banco BPM reste un candidat attrayant pour une acquisition par Credit Agricole. Ce dernier détient déjà une participation de 9% dans Banco BPM et a un historique d'acquisitions proactives dans le secteur bancaire italien, y compris l'achat de trois petites banques italiennes en 2017 et de Creval en 2021.
L'analyste suggère également que la dynamique politique pourrait influencer l'activité de M&A, notant que si le gouvernement allemand soutient l'acquisition de Commerzbank par une entité italienne, il pourrait devenir difficile pour le gouvernement italien de s'opposer à l'acquisition de Banco BPM ou MPS par une banque française. La préférence serait plus forte pour Banco BPM par rapport à MPS, malgré les différences de valorisation.
De plus, Banco BPM pourrait potentiellement dépasser les attentes concernant la distribution de capital, avec un paiement possiblement supérieur aux 65% anticipés. JPMorgan estime un paiement de plus de 80%, et avec un rendement total d'environ 13% par an, cela soutient la valorisation de la banque.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.