Vendredi, UBS a ajusté sa position sur l'action CubeSmart (NYSE: CUBE), dégradant le titre de la société d'investissement immobilier (REIT) spécialisée dans le self-stockage de "Achat" à "Neutre". Bien que l'objectif de cours ait été légèrement relevé de 53,00 à 54,00 dollars, la firme a cité la valorisation actuelle du titre comme étant plus représentative des attentes du marché pour le secteur du self-stockage.
Les actions de CubeSmart ont connu une augmentation significative, surperformant à la fois le marché plus large des REIT et le segment du self-stockage depuis le 1er juillet. Le titre a gagné plus de 21%, dépassant les REIT de 590 points de base et le sous-secteur du stockage de 100 points de base.
Malgré cette forte performance, la firme estime qu'il y a peu de marge pour une croissance supplémentaire de la valorisation, car le ratio prix/fonds provenant des opérations (P/FFO) pour les douze prochains mois de CubeSmart est passé de 17 à 20 fois sans changement dans les fondamentaux.
La thèse d'investissement initiale d'UBS pour CubeSmart était basée sur l'attente que le portefeuille à orientation urbaine de l'entreprise serait moins affecté par un ralentissement des transactions immobilières. Néanmoins, les revenus à périmètre constant (SSRev) de CubeSmart ont sous-performé ses pairs de 70 points de base depuis 2022.
La firme suggère que CubeSmart pourrait continuer à être à la traîne de ses concurrents, qui pourraient bénéficier davantage d'une éventuelle amélioration des transactions immobilières, en particulier sur les marchés suburbains.
Le rapport note également que, bien que les taux hypothécaires aient diminué par rapport à leur pic et que les inscriptions de logements aient augmenté d'une année sur l'autre, il n'y a pas d'indication claire quant au moment où les transactions immobilières se renforceront.
De plus, CubeSmart manque de catalyseurs uniques présents chez ses pairs, tels que l'harmonisation de la marque pour Extra Space Storage (EXR) et Life Storage (LSI), le pool non-comparable de Public Storage (PSA), et l'internalisation du programme PRO de National Storage Affiliates Trust (NSA).
Pour l'avenir, UBS prévoit une croissance des SSRev de CubeSmart estimée à 0,6% pour 2025, ce qui est inférieur à l'estimation consensuelle de 1,3%. Le sous-secteur du stockage se négocie actuellement avec une prime de 32% par rapport à la catégorie plus large des REIT, et la décote de CubeSmart par rapport à la moyenne du secteur du stockage est plus étroite que sa moyenne sur cinq ans, ce qui soutient davantage la position de la firme sur la valorisation du titre.
Dans d'autres actualités récentes, CubeSmart a attiré l'attention avec ses résultats du deuxième trimestre 2024 et la couverture des analystes. La société d'investissement immobilier spécialisée dans le self-stockage a rapporté une augmentation de 1,8% en glissement annuel des locations à périmètre constant, avec des taux d'occupation atteignant 91,9%, une croissance de 150 points de base. La société a également annoncé deux nouveaux projets de développement à New York et étendu sa plateforme de gestion tierce avec l'ajout de 39 magasins.
RBC Capital a initié la couverture de CubeSmart avec une note "Surperformance", citant la forte position de l'entreprise dans la région de New York et le potentiel de croissance soutenue des loyers. La firme a également salué l'activité de gestion tierce de CubeSmart et souligné son potentiel de croissance par le biais d'acquisitions. Pendant ce temps, Citi a réaffirmé une note "Neutre" sur les actions CubeSmart, relevant l'objectif de cours de 45,00 à 50,00 dollars, et a révisé ses estimations de fonds provenant des opérations de base pour les années à venir.
Scotiabank a également initié la couverture de CubeSmart, attribuant une note "Surperformance sectorielle" et un objectif de cours de 53,00 dollars. La firme a noté le positionnement stratégique de CubeSmart sur des marchés avec des coûts élevés de propriété immobilière et une plus grande tendance des individus à louer, considérant cela comme une position favorable pour l'entreprise. Ces développements récents reflètent l'adaptation continue de CubeSmart aux changements du marché et son accent sur la croissance et l'efficacité opérationnelle.
Perspectives InvestingPro
À la lumière de la dégradation de CubeSmart par UBS, les données en temps réel d'InvestingPro fournissent une perspective plus large sur la santé financière et la performance de marché de l'entreprise. La capitalisation boursière de CubeSmart s'élève à 12,21 milliards de dollars, et l'entreprise affiche un ratio P/E élevé de 30,07, ce qui correspond aux préoccupations d'UBS concernant la valorisation. Malgré une croissance modeste des revenus de 2,04% au cours des douze derniers mois, l'entreprise a maintenu une forte marge bénéficiaire brute de 73,29%, indiquant une gestion efficace des coûts.
Les conseils InvestingPro soulignent que CubeSmart a augmenté son dividende pendant 13 années consécutives, démontrant un engagement à restituer de la valeur aux actionnaires. De plus, l'action de l'entreprise se négocie près de son plus haut sur 52 semaines, reflétant un rendement robuste de 40,72% au cours de l'année écoulée. Cette performance est confirmée par le fort rendement total du prix sur trois mois de 22,5%. Cependant, le multiple élevé Prix / Valeur Comptable de 4,41 suggère que l'action pourrait être valorisée de manière optimiste en termes de valeur comptable.
Pour les investisseurs cherchant à approfondir le potentiel de CubeSmart, InvestingPro offre des conseils supplémentaires qui peuvent fournir des aperçus plus nuancés sur les finances de l'entreprise et sa position sur le marché. Avec un total de 12 conseils InvestingPro supplémentaires disponibles, les investisseurs peuvent mieux évaluer les opportunités et les risques associés à CubeSmart.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.