Lundi, Citi a mis à jour sa position sur l'action Hindustan Zinc (HZ:IN), relevant l'objectif de cours de l'action à 400,00 INR contre 325,00 INR précédemment, tout en maintenant sa recommandation de vente.
L'analyse de la firme a mis en évidence l'EBITDA du deuxième trimestre d'Hindustan Zinc, qui a connu une augmentation d'environ 31% en glissement annuel en raison de la hausse des prix du zinc et de l'argent, de l'augmentation des volumes et de la réduction des coûts. Le coût de production (CoP) hors redevances a diminué à 1.071 $ contre 1.107 $ au trimestre précédent.
La marge d'EBITDA de l'entreprise s'est améliorée à 50% contre 49% au premier trimestre et 46% à la même période l'année dernière. La direction a confirmé ses prévisions de croissance de la production de métal raffiné entre 4 et 6% pour l'exercice 2025, avec une production d'argent qui devrait augmenter de 1 à 4% et un CoP ciblé entre 1.050 et 1.100 $ par tonne.
Malgré la hausse de l'objectif de cours, Citi a réitéré sa recommandation de vente sur l'action, citant des préoccupations de valorisation. Selon les estimations de Citi, Hindustan Zinc se négocie à 11 fois sa valeur d'entreprise par rapport à l'EBITDA (EV/EBITDA) prévue pour l'exercice 2026, ce qui est supérieur à la moyenne historique de l'entreprise de 8,5 fois sur trois ans et de 7,5 fois sur cinq ans. Ces projections supposent un prix du zinc à 3.050 $ la tonne, le prix spot actuel étant de 3.000 $.
L'objectif de cours révisé de Citi intègre leurs prévisions actualisées pour les prix du zinc, du plomb et de l'argent pour l'exercice 2026, qui sont maintenant fixés à 3.050 $, 2.100 $ et 32,5 $ l'once respectivement, contre les estimations précédentes de 2.800 $ pour le zinc, 2.200 $ pour le plomb et 31 $ pour l'argent.
Le rapport note également la sensibilité de l'EBITDA et de la juste valeur d'Hindustan Zinc aux fluctuations des prix des matières premières, indiquant que chaque variation de 100 $ par tonne des prix du zinc-plomb impacte l'EBITDA de 4% et la juste valeur de 17 INR par action. De même, une variation de 1 $ par once du prix de l'argent affecte l'EBITDA de 1% et la juste valeur de 4 INR par action.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.