Jeudi, CFRA a dégradé les actions de Live Nation Entertainment (NYSE:LYV) de "conserver" à "vendre", tout en ajustant l'objectif de cours de 98$ à 100$. Le cabinet a cité des inquiétudes concernant la faiblesse saisonnière attendue dans les performances de l'entreprise pour les trimestres à venir, malgré une récente hausse de 22% du cours de l'action depuis les plus bas de septembre.
Le nouvel objectif de cours est basé sur un multiple de la valeur d'entreprise totale par rapport au bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (VET/EBITDA) de 11,0 fois l'estimation de l'EBITDA de CFRA pour 2025 de 2,3 milliards de dollars, ce qui s'aligne sur la moyenne du secteur.
CFRA a revu à la baisse son estimation du bénéfice par action (BPA) de Live Nation pour l'année 2024 de 0,35$ à 1,35$, tandis que l'estimation du BPA pour 2025 a été augmentée de 0,05$ à 2,45$. Cet ajustement reflète une croissance anticipée de 11% à 12% du chiffre d'affaires et de l'EBITDA.
Le cabinet souligne que les performances financières de Live Nation ont tendance à fluctuer considérablement tout au long de l'année, son unité de concerts en direct étant la plus affectée car elle génère la plus forte demande pendant la haute saison estivale.
Au deuxième trimestre 2024, Live Nation a enregistré une augmentation de 8% en glissement annuel des concerts, qui représentaient 83% du chiffre d'affaires total. De plus, les revenus de la billetterie ont augmenté de 4% (12% du chiffre d'affaires total), tandis que les revenus du sponsoring et de la publicité ont augmenté de 3% (5% du chiffre d'affaires total). La répartition du résultat d'exploitation ajusté total montre que les concerts contribuent à hauteur de 38%, la billetterie 41%, le sponsoring/publicité 31%, et le corporate/autres -10%.
Le cabinet a également exprimé des inquiétudes quant à l'impact potentiel de l'examen par le Département de la Justice de Ticketmaster, l'activité de billetterie très rentable de Live Nation. Cet examen soulève la possibilité d'une séparation forcée des opérations de billetterie et de concerts de Live Nation. Le rapport de CFRA note en outre que Live Nation a un ratio dette totale/capital de 83,8% avec une dette totale de 6,2 milliards de dollars.
Dans d'autres actualités récentes, Live Nation Entertainment a connu une série d'ajustements financiers et de notations d'analystes. Guggenheim a maintenu une note d'achat avec un objectif de 130$, ajustant son modèle financier en raison d'une baisse significative de la fréquentation des stades au troisième trimestre. Le cabinet a fixé le chiffre d'affaires du troisième trimestre à 7,86 milliards de dollars et le résultat d'exploitation ajusté (AOI) à 899 millions de dollars. Pendant ce temps, Macquarie a relevé son objectif de cours sur Live Nation à 130$, citant le succès des offres premium au festival Austin City Limits.
Live Nation est actuellement impliqué dans un procès antitrust avec le Département de la Justice des États-Unis et 39 États, cherchant à rejeter les allégations selon lesquelles les dommages-intérêts des États ne sont pas liés aux frais des consommateurs. Benchmark a maintenu une note de "conserver" sur les actions de Live Nation sans changement d'objectif, suite à l'annonce d'une grande tournée américaine d'Oasis. Oppenheimer a ajusté son objectif pour Live Nation de 110$ à 120$, maintenant une note de "surperformance" basée sur des perspectives positives concernant le projet Venue Nation de Live Nation.
BofA Securities a initié la couverture de Live Nation avec une note d'achat et un objectif de cours fixé à 125$, le reconnaissant comme une opportunité de croissance convaincante dans le secteur du divertissement en direct.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro ajoutent du contexte à la dégradation de Live Nation Entertainment (NYSE:LYV) par CFRA. Le ratio P/E de l'entreprise de 78,06 (ajusté pour les douze derniers mois au T2 2024) soutient l'opinion de CFRA selon laquelle l'action pourrait être surévaluée, surtout compte tenu de la récente augmentation de 22% du prix. Cette valorisation élevée est davantage soulignée par un conseil InvestingPro indiquant que LYV "se négocie à un multiple de bénéfices élevé".
Malgré les inquiétudes de CFRA concernant la faiblesse saisonnière, les résultats financiers de Live Nation montrent certaines tendances positives. La croissance du chiffre d'affaires de l'entreprise de 24,02% au cours des douze derniers mois et une croissance de l'EBITDA de 27,96% démontrent une performance solide. Cependant, la marge bénéficiaire brute de 24,14% s'aligne sur un autre conseil InvestingPro selon lequel LYV "souffre de faibles marges bénéficiaires brutes", ce qui pourrait être un facteur dans les perspectives prudentes de CFRA.
La performance récente de l'action a été robuste, avec un rendement de 17,18% au cours du dernier mois et de 19,2% au cours des trois derniers mois. Cette force se reflète dans un conseil InvestingPro notant que LYV "se négocie près de son plus haut sur 52 semaines". Cependant, les investisseurs doivent être conscients qu'un autre conseil suggère que "le RSI indique que l'action est en territoire de surachat", ce qui pourrait soutenir la décision de CFRA de dégrader l'action.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 13 conseils supplémentaires pour Live Nation Entertainment, fournissant une perspective plus large sur la santé financière et la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.