Mercredi, Wells Fargo a réitéré sa recommandation Pondération en ligne sur l'action Pepsico (NASDAQ:PEP) avec un objectif de cours de 170,00€. L'analyse de la firme a mis en lumière les défis potentiels et les incertitudes auxquels l'entreprise pourrait faire face jusqu'en 2025.
Bien que la direction de Pepsico ne s'attende pas à ce que la croissance de la catégorie dépasse 1% d'ici 2025, elle prévoit d'exploiter les marges des segments PBNA (Pepsi Beverages North America) et International pour contrebalancer les vents contraires sur les bénéfices de FLNA (Frito-Lay North America). Cette approche suggère qu'une croissance des bénéfices, voire une augmentation de 8% du bénéfice par action, pourrait être à portée de main.
Cependant, Wells Fargo a exprimé son inquiétude quant au fait que cet optimisme pourrait se transformer en débat sur un potentiel surplomb si les tendances de l'entreprise ne s'améliorent pas, soulevant des questions sur la faisabilité de prévisions solides suivies d'une éventuelle sous-performance.
La firme a également souligné que Pepsico a confirmé une expansion des réajustements de valeur dans ses gammes Doritos et Tostitos, ce qui pourrait signaler une augmentation des pressions sur les marges de FLNA, faisant ainsi peser davantage de responsabilités sur les segments PBNA et International pour maintenir les bénéfices.
L'analyse a en outre noté que la croissance organique des ventes internationales de Pepsico a ralenti, marquant la plus faible augmentation depuis le premier trimestre 2021, ce qui pourrait être révélateur d'une tendance pour d'autres multinationales dans la prochaine saison des résultats. Wells Fargo a présenté un scénario où, si le bénéfice de FLNA, qui représente environ 40% du bénéfice total, continue de baisser jusqu'au premier semestre 2025, cela pourrait remettre en question la capacité de Pepsico à atteindre une croissance de 8% du bénéfice par action.
L'estimation du bénéfice par action de Wells Fargo pour Pepsico en 2024 est en baisse d'un centime à 8,15€, malgré une augmentation de 1,7% des ventes organiques, en raison d'une réduction prévue de 30% des dépenses d'entreprise au quatrième trimestre, de gains potentiels sur la vente d'actifs dans FLNA, et d'un taux d'imposition légèrement inférieur au quatrième trimestre. Pour 2025, la firme estime une augmentation de 3,2% des ventes organiques avec une croissance variée selon les segments, et une augmentation de 6,8% du bénéfice par action en glissement annuel à 8,71€.
En conclusion, Wells Fargo reconnaît la performance positive de l'action Pepsico malgré les faiblesses des revenus et une visibilité limitée, l'attribuant à des attentes basses et à des défis précédemment communiqués.
La position de la firme reflète la prudence due à la détérioration potentielle des tendances des revenus et des bénéfices dans FLNA, ainsi qu'aux pressions sur d'autres segments, qui pourraient ne pas soutenir une expansion du ratio cours/bénéfices. La recommandation Pondération en ligne et l'objectif de cours de 170€ sont maintenus alors que Wells Fargo évalue le potentiel d'amélioration des tendances, en particulier dans FLNA.
Dans d'autres actualités récentes, PepsiCo a exposé ses stratégies de croissance face aux défis du marché lors de son alerte résultats du troisième trimestre 2024. L'entreprise a exprimé son optimisme quant à la croissance à long terme, en particulier dans le segment Frito-Lay et sur les marchés internationaux, malgré les changements dans le comportement des consommateurs et les préoccupations géopolitiques.
PepsiCo concentre ses efforts sur l'amélioration des produits de base, l'investissement dans des stratégies promotionnelles et l'adoption de la numérisation pour améliorer l'efficacité. L'entreprise prévoit une croissance organique du chiffre d'affaires annuel dans le bas de la fourchette à un chiffre en raison de la reprise des consommateurs américains et des défis géopolitiques internationaux.
Elle investit également dans des produits de base comme Lays et des offres multi-niveaux pour stimuler la croissance des volumes. PepsiCo se concentre sur la gestion des marges au niveau du portefeuille et la stimulation de la demande des consommateurs, malgré les pressions sur les marges. Ces développements récents soulignent l'engagement de PepsiCo à naviguer à travers les défis actuels avec une vision claire pour l'avenir.
Perspectives InvestingPro
Les indicateurs financiers et la position sur le marché de PepsiCo offrent un contexte supplémentaire à l'analyse de Wells Fargo. Selon les données d'InvestingPro, PepsiCo affiche une capitalisation boursière de 233,81 milliards € et un ratio P/E de 24,74, indiquant la confiance des investisseurs malgré les défis soulignés dans l'article. Le chiffre d'affaires de l'entreprise pour les douze derniers mois s'élève à un impressionnant 92,05 milliards €, avec une marge bénéficiaire brute de 54,64%, soulignant sa forte présence sur le marché et son efficacité opérationnelle.
Les conseils InvestingPro mettent en évidence l'engagement de PepsiCo envers la valeur actionnariale, notant que l'entreprise a augmenté son dividende pendant 51 années consécutives et maintenu le versement de dividendes pendant 54 années consécutives. Ce bilan de croissance constante des dividendes s'aligne avec la stratégie de l'entreprise visant à exploiter les marges à travers différents segments pour maintenir la rentabilité, comme mentionné dans le rapport de Wells Fargo.
Cependant, il convient de noter que 8 analystes ont révisé à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour la période à venir, ce qui corrobore la position prudente de Wells Fargo sur les défis potentiels à venir. Le ratio P/E élevé de l'entreprise par rapport à la croissance des bénéfices à court terme suggère également que les investisseurs devraient examiner attentivement la valorisation de l'action à la lumière du ralentissement prévu de la croissance de la catégorie et des pressions potentielles sur les marges dans le segment FLNA.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 12 conseils supplémentaires sur PepsiCo, fournissant une analyse plus approfondie de la santé financière et de la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.