Lundi, un analyste de JPMorgan a mis à jour ses perspectives sur Shriram Finance Ltd (SHFL:IN), augmentant l'objectif de cours de 3.200 INR à 3.500 INR. La firme maintient sa recommandation Surpondérer sur l'action. Cette révision fait suite aux performances du deuxième trimestre de Shriram Finance, qui étaient en ligne avec les estimations de JPMorgan et celles du consensus.
La société a annoncé un bénéfice après impôts (PAT) de 20,7 milliards INR au deuxième trimestre, soit une augmentation de 18% sur un an. Cette croissance a été soutenue par une hausse de 16% du revenu net d'intérêts (NII) et une augmentation de 15% du bénéfice d'exploitation avant provisions (PPOP). De plus, les actifs sous gestion (AUM) de Shriram Finance ont augmenté de 20% par rapport à l'année précédente.
Les marges d'intérêt nettes (NIM) de Shriram Finance se sont également améliorées, augmentant de 7 points de base d'un trimestre à l'autre. L'entreprise a connu une solide performance en termes de qualité des actifs, avec une diminution des actifs bruts de stade 2 + 3 de 12 points de base séquentiellement. Cette tendance était notable car elle contrastait avec celle des pairs qui ont vu une détérioration de la qualité des actifs. Les taux de glissement net et les coûts du crédit sont restés stables pour Shriram Finance.
Le rendement des actifs (ROA) et le rendement des capitaux propres (ROE) ont été maintenus à des niveaux élevés de 3,5% et 16% respectivement, avec un potentiel d'amélioration supplémentaire au second semestre, qui est généralement plus fort. Les ratios de capital de l'entreprise sont sains, avec un capital Tier 1 à 19,4%. La vente de la filiale de logement devrait renforcer davantage ces ratios.
L'analyste a souligné que la forte croissance des AUM de l'entreprise, le confort en capital, les ratios de rendement sains et les tendances stables de la qualité des actifs soutiennent un argument plus solide pour de meilleurs multiples de négociation par rapport à son ratio cours/bénéfices (P/E) actuel de 11 fois les estimations pour l'exercice 2026 et son ratio cours/valeur comptable (P/B) de 1,8 fois les estimations pour l'exercice 2026. Avec une performance depuis le début de l'année dépassant déjà l'indice Nifty de 40%, l'analyste anticipe une surperformance continue et réaffirme Shriram Finance comme l'une de leurs principales positions Surpondérer.
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