Jeudi, Morgan Stanley a ajusté sa position sur l'action SSP Group Plc (SSPG:LN) (OTC : SSPPF), la rétrogradant de Surpondérer à Equilibrer et réduisant l'objectif de prix à £2.40 contre £3.00 précédemment. Cette réévaluation intervient alors que les prévisions de bénéfices par action (BPA) ont été revues à la baisse et que l'on s'inquiète d'une reprise tardive des marges sur les marchés clés.
La société a cité une série de dégradations et un manque de catalyseurs à court terme comme raisons de la baisse de confiance dans l'opérateur de concessions de voyage. Bien que le prix actuel de l'action soit considéré comme bon marché et que le rapport risque/récompense semble attrayant, l'analyste a fait preuve de prudence en raison des ajustements continus des prévisions de bénéfices.
Les estimations révisées du BPA de Morgan Stanley pour les exercices 2024, 2025 et 2026 reflètent une baisse de 7 %, 19 % et 22 %, respectivement. Ces changements sont attribués à une reprise des marges plus lente que prévu au Royaume-Uni et en Europe continentale, à des charges d'amortissement accrues et à des coûts d'intérêt en hausse. Cependant, les prévisions de revenus restent inchangées, avec une croissance attendue de 14 %, 11 % et 6 % sur les mêmes périodes.
Le rapport note également que si les marges EBITDA de SSP en Amérique du Nord et dans le reste du monde ont dépassé de 110 à 130 % les niveaux observés au cours de l'exercice 19, les marchés britannique et européen sont à la traîne. La reprise dans le secteur ferroviaire britannique a été lente, et les renouvellements de contrats dans le secteur aérien européen ont eu un effet modérateur.
En conséquence, les améliorations de marge attendues ont été reportées, le groupe ne devant pas atteindre les marges de l'exercice 19 avant l'exercice 26, ce qui a entraîné des baisses de l'EBITDA de 1 %, 5 % et 6 % pour les exercices respectifs.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.