Jeudi, HSBC a réitéré sa recommandation d'achat sur les actions de Samsung Electronics Co Ltd (005930:KS) (OTC: SSNLF), avec un objectif de cours stable à 95.000 KRW. La firme a abordé les inquiétudes concernant la potentielle surproduction et la baisse des prix sur le marché des mémoires, spécifiquement dans le contexte de la High Bandwidth Memory (HBM) attendue pour l'année 2025.
L'analyse de la firme suggère que ces inquiétudes pourraient être exagérées. HSBC anticipe que seuls les prix des mémoires DRAM anciennes (DDR4/LPDDR4) et NAND connaîtront une baisse. Ils avancent que les prix des DRAM serveur et DDR5/LPDDR5 devraient rester robustes. De plus, les inquiétudes concernant une surproduction de HBM sont considérées comme surestimées, particulièrement car NVIDIA devrait normaliser sa production d'ici le quatrième trimestre calendaire de 2024.
HSBC a également noté que bien que la capacité nominale de production de mémoires semble adéquate, les problèmes persistants de rendement et d'utilisation sont susceptibles de restreindre la croissance de la production. Cela est attribué aux défis associés à la fabrication de piles HBM à 12 couches par rapport à 8 couches et aux tailles de puces plus importantes requises. Ces difficultés techniques devraient contribuer à limiter la croissance de la production de mémoires.
La firme suggère en outre que des dépenses d'investissement (capex) prudentes dans la DRAM pourraient prolonger le cycle haussier actuel jusqu'en 2026. Cette approche conservatrice de l'investissement dans la capacité de production de DRAM est considérée comme un facteur qui pourrait maintenir des conditions de marché favorables sur une période plus longue.
Enfin, HSBC anticipe un rebond potentiel des prix de la NAND à partir de la fin du deuxième trimestre 2025. Cette prévision est basée sur le potentiel de réductions de production et de retards dans la migration technologique au sein du secteur NAND, qui devraient limiter la croissance de la production et, par conséquent, soutenir une reprise des prix.
Dans d'autres actualités récentes, Samsung Electronics Co Ltd a été sous les projecteurs en raison de divers développements. Morgan Stanley maintient une recommandation Surpondérer sur l'action Samsung, indiquant une confiance dans les perspectives financières de l'entreprise, malgré des bénéfices plus faibles influencés par des facteurs tels que le partage des bénéfices des semi-conducteurs et des événements ponctuels significatifs dans le secteur LSI/fonderie.
D'autre part, Citi a révisé ses perspectives sur Samsung, réduisant son objectif de cours en raison d'un bénéfice d'exploitation anticipé inférieur aux attentes pour le troisième trimestre 2024, principalement dû à une demande réduite dans l'activité des semi-conducteurs. Cependant, la firme a maintenu une recommandation d'achat sur l'action Samsung. UBS a également maintenu une recommandation d'achat sur les actions Samsung, exprimant sa confiance dans les performances futures de l'entreprise malgré une baisse.
Sur le plan juridique, Samsung fait face à deux poursuites. Epic Games a annoncé son intention de poursuivre Samsung et Google, alléguant des pratiques anticoncurrentielles. Simultanément, Samsung, ainsi que Xiaomi et d'autres fabricants de smartphones, ont été impliqués dans une affaire de violations présumées des lois antitrust en Inde.
Perspectives InvestingPro
La santé financière et la position sur le marché de Samsung Electronics s'alignent bien avec les perspectives optimistes de HSBC. Selon les données d'InvestingPro, la croissance du chiffre d'affaires de Samsung s'élève à 3,75% sur les douze derniers mois, avec une solide croissance trimestrielle du chiffre d'affaires de 23,44% au T2 2024. Cette trajectoire de croissance soutient la position positive de HSBC sur les performances futures de l'entreprise.
Les conseils InvestingPro soulignent la forte position financière de Samsung, notant que l'entreprise "détient plus de liquidités que de dettes dans son bilan" et que "les actifs liquides dépassent les obligations à court terme". Ces facteurs offrent à Samsung une flexibilité financière pour naviguer dans les fluctuations potentielles du marché dans le secteur des mémoires, comme discuté dans l'analyse de HSBC.
Le ratio P/E de l'entreprise de 15,32 et le ratio Prix/Valeur Comptable de 1,06 suggèrent que l'action Samsung pourrait être raisonnablement valorisée, surtout compte tenu de la croissance anticipée sur le marché des mémoires. Cela s'aligne avec la recommandation d'achat de HSBC et leur point de vue selon lequel les inquiétudes concernant la surproduction pourraient être surestimées.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 8 conseils supplémentaires qui pourraient fournir davantage d'informations sur la position de marché de Samsung et ses perspectives futures.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.