Jeudi, Goldman Sachs a ajusté son objectif de cours sur Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT), le réduisant à 500$ contre 515$ précédemment, tout en maintenant une recommandation d'achat sur les actions du géant technologique. La décision de la firme intervient à la lumière de projections révisées de flux de trésorerie disponible (FCF) et d'estimations accrues de dépenses d'investissement (CapEx) pour les exercices 2026 et 2027, particulièrement liées aux développements en intelligence artificielle (IA).
L'analyste de Goldman Sachs a souligné que malgré l'ajustement de l'objectif de cours, l'attente est que Microsoft performe fortement, avec une croissance projetée du chiffre d'affaires de 14% correspondant au consensus. Le segment cloud Azure devrait croître de 33,5% à taux de change constant, dépassant le consensus de 29-30%. De plus, un bénéfice par action (BPA) de 3,14$ est prévu, légèrement au-dessus du consensus de 3,10$.
L'action de Microsoft a connu une sous-performance de 11 points de pourcentage par rapport au NASDAQ depuis le début de l'année, que les analystes attribuent aux inquiétudes des investisseurs concernant l'impact de l'augmentation des CapEx liés à l'IA sur les marges brutes et un trimestre de croissance d'Azure qui n'a pas répondu aux attentes.
Cependant, avec l'augmentation attendue de la capacité suite à la sortie de Blackwell en novembre et une image plus claire des taux d'intérêt et des résultats des élections américaines, des vents favorables sont anticipés pour les bénéfices de Microsoft au deuxième trimestre fiscal 2025 et au second semestre de l'exercice.
La confiance de l'analyste dans la prise d'élan d'Azure de Microsoft au second semestre de l'exercice 2025 est renforcée par des discussions à Communacopia avec Kevin Scott et des insights d'une enquête auprès des DSI, indiquant l'avantage concurrentiel d'Azure. Le rapport suggère que les périodes d'augmentation des CapEx et de pression sur les marges ont historiquement conduit à une sous-performance à court terme de l'action Microsoft, suivie d'une surperformance avec la réaccélération de la croissance d'Azure.
Malgré la modélisation de 2 à 3 milliards de dollars de pertes potentielles liées aux opérations d'OpenAI pour les exercices 2025 et 2026, Goldman Sachs voit un potentiel de vents favorables pour le BPA grâce aux gains d'efficacité opérationnelle à mesure que les investissements stratégiques de Microsoft arrivent à maturité. La firme reconnaît la valorisation actuelle de Microsoft à 29 fois le ratio cours/bénéfices de l'année civile 2025, soit une prime de 34% par rapport au S&P. Néanmoins, ils justifient cette valorisation en soulignant que même dans une année d'investissement de pointe, la croissance du BPA de Microsoft est 3% plus rapide que celle du S&P.
Dans d'autres actualités récentes, le partenariat stratégique entre Microsoft Corp . et Rezolve AI est sur le point de transformer l'industrie mondiale du commerce de détail. La collaboration intègre la suite de solutions commerciales Brain de Rezolve AI à la plateforme cloud Azure de Microsoft, visant à optimiser les opérations de vente au détail et à améliorer l'engagement client. Microsoft s'est engagé à fournir un soutien substantiel de mise sur le marché pour Rezolve AI, avec des initiatives conçues pour élargir la portée du marché de l'entreprise et soutenir son objectif de dépasser 100 millions de dollars de revenus récurrents annuels d'ici 2025.
À la lumière des récentes notes d'analystes, Oppenheimer a dégradé l'action Microsoft de Surperformance à Performance en ligne en raison de préoccupations concernant des pertes plus élevées que prévu liées à son investissement dans OpenAI et une adoption plus lente de la technologie IA par les entreprises. D'autre part, Truist Securities et BMO Capital Markets ont maintenu leur confiance dans la performance de Microsoft, réitérant respectivement une recommandation d'Achat et de Surperformance.
Dans le domaine de l'IA, Microsoft a fait partie d'un investissement substantiel de 4,8 milliards d'euros pour étendre son infrastructure de services d'intelligence artificielle et de cloud dans le nord de l'Italie. De plus, l'entreprise fait partie d'un accord avec Constellation Energy pour soutenir la relance d'une unité de la centrale nucléaire de Three Mile Island.
Perspectives InvestingPro
Les métriques financières et la position sur le marché de Microsoft s'alignent étroitement avec l'analyse de Goldman Sachs. Selon les données d'InvestingPro, le chiffre d'affaires de Microsoft pour les douze derniers mois au T4 2024 s'élevait à 245,12 milliards de dollars, avec une solide croissance du chiffre d'affaires de 15,67%. Ce taux de croissance soutient la projection de Goldman Sachs d'une croissance du chiffre d'affaires de 14%, indiquant une performance constante de Microsoft.
Le ratio P/E de l'entreprise de 35,2 reflète sa valorisation premium, que Goldman Sachs justifie étant donné la croissance plus rapide du BPA de Microsoft par rapport au S&P. Un conseil InvestingPro note que Microsoft "se négocie à un multiple de bénéfices élevé", corroborant le point de vue de l'analyste sur la valorisation de l'entreprise.
La forte position de Microsoft sur le marché est davantage soulignée par un autre conseil InvestingPro, qui l'identifie comme un "acteur de premier plan dans l'industrie du logiciel". Ce statut soutient la confiance de Goldman Sachs dans l'avantage concurrentiel de Microsoft, particulièrement dans son segment cloud Azure.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.