Mardi, l'action Air France-KLM (EPA:AIRF) (AF:FP) (OTC: AFLYY) a fait l'objet d'une dégradation de la part de Morgan Stanley, passant d'une recommandation Equalweight à Underweight. La banque a également abaissé l'objectif de cours de l'action de la compagnie aérienne à 7,10€, en baisse par rapport à l'objectif précédent de 9,40€. Cet ajustement reflète les inquiétudes concernant la situation financière de l'entreprise et la concurrence sur le marché.
Cette dégradation intervient alors que l'analyste estime que l'action Air France-KLM est chère par rapport à ses pairs lorsqu'elle est évaluée sur la base du ratio valeur d'entreprise sur bénéfice avant intérêts et impôts (EV/EBIT). La compagnie aérienne se négocie à 8,5 fois pour l'année 2025, ce qui est supérieur aux 4,7 fois d'International Airlines Group (IAG) et aux 7,0 fois de Lufthansa.
L'analyste de Morgan Stanley a exprimé sa préférence pour une exposition au marché des concurrents d'Air France-KLM, citant des facteurs tels qu'une moindre exposition aux entreprises et une orientation plus occidentale du marché, comme c'est le cas pour IAG. Tout en reconnaissant les révisions à la hausse du secteur liées aux prix du carburant, l'analyste a indiqué une position plus prudente envers Air France-KLM en raison de ces désavantages comparatifs.
Le rapport prévoit également que la dette nette d'Air France-KLM devrait continuer à augmenter jusqu'en 2025. Cette projection est en partie attribuée aux remboursements en cours des charges sociales. De plus, l'ajustement de l'objectif de cours de la banque est basé sur l'actualisation de la dette nette, en tenant compte d'un rendement de flux de trésorerie disponible (FCF) négatif de 37% anticipé pour 2025.
La position révisée de Morgan Stanley sur Air France-KLM souligne les défis concurrentiels et les indicateurs financiers qui influencent la valorisation et les perspectives des actions des compagnies aériennes au sein de l'industrie.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.