Lundi, Citi a révisé son objectif de cours pour les actions d'InterGlobe Aviation Ltd. (INDIGO:IN), la société mère de la plus grande compagnie aérienne indienne IndiGo, à 5.300 INR contre 5.600 INR précédemment. Malgré cet ajustement, la firme maintient sa recommandation d'achat sur le titre.
La réévaluation de l'objectif de cours intervient après qu'IndiGo a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre de l'exercice 2025, qui ont dépassé les prévisions de Citi. Les rendements de la compagnie aérienne ont été notamment plus élevés que prévu, bien que la direction ait exprimé une certaine prudence pour l'avenir. Une amélioration notable a été constatée dans la réduction des incidents d'avions immobilisés au sol (AOG), qui peuvent affecter les horaires des vols et les coûts.
Malgré la solide part de marché d'IndiGo et des rendements stables, on observe un changement dans la dynamique de la demande, ainsi qu'une concurrence accrue sur les marchés internationaux. La direction a indiqué que les revenus unitaires du troisième trimestre pourraient connaître une baisse d'une année sur l'autre dans une fourchette de pourcentage faible à moyenne à un chiffre, tandis que l'inflation des coûts continue d'être un défi.
Les prévisions de croissance de la capacité pour l'exercice 2025 restent inchangées, avec des attentes d'une augmentation en pourcentage à deux chiffres en début d'année par rapport à l'année précédente. Cependant, Citi a ajusté à la baisse ses estimations de revenus pour IndiGo, en tenant compte de coefficients d'occupation des passagers (PLF) et de rendements plus faibles. La firme a également procédé à des réductions plus importantes de ses prévisions d'EBITDA en raison de pressions accrues sur les coûts.
Malgré ces défis, l'analyste de Citi a réaffirmé la recommandation d'achat, citant la position forte d'IndiGo sur le marché de l'aviation intérieure et les avantages potentiels des nouvelles routes, bien que le calendrier et l'impact de celles-ci soient actuellement difficiles à prévoir. La réduction des incidents AOG devrait également renforcer les bénéfices et aider à maintenir la part de marché. L'évaluation d'IndiGo par Citi est basée sur 2,6 fois le ratio valeur d'entreprise/ventes prévu pour l'exercice 2026.
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