Jeudi, CLSA a dégradé l'action MediaTek Inc. (2454:TT) (OTC: MDTKF) de "Surperformance" à "Conserver", ajustant l'objectif de cours de 1.370 TWD à 1.300 TWD. La firme a reconnu les solides résultats du troisième trimestre de l'entreprise et les prévisions améliorées pour le quatrième trimestre, qui ont dépassé les attentes.
Cependant, la dégradation reflète des inquiétudes concernant une demande plus faible pour les segments non-smartphones de MediaTek et des augmentations anticipées des dépenses opérationnelles (Opex) en raison de nouveaux projets utilisant des nœuds avancés qui devraient débuter en 2025.
À la lumière des récentes performances financières, CLSA a révisé ses prévisions de bénéfice par action (BPA) pour MediaTek pour l'année 2024, l'augmentant de 8%. Cette révision est basée sur la solide performance du troisième trimestre de l'entreprise et les perspectives prometteuses pour le quatrième trimestre. Malgré cet ajustement positif pour 2024, la firme a réduit son estimation du BPA pour 2025 de 8%, citant la faible performance dans l'activité non-smartphone et l'impact potentiel de l'augmentation des Opex sur la rentabilité de l'entreprise.
L'objectif de cours ajusté de 1.300 TWD est toujours dérivé d'un multiple de 17 fois le BPA projeté pour la seconde moitié de 2025 jusqu'à la première moitié de 2026. La nouvelle valorisation reflète les estimations de bénéfices mises à jour et les perspectives de la firme sur les perspectives financières de l'entreprise. La dégradation à "Conserver" suggère que bien que MediaTek ait montré une performance louable, le potentiel d'appréciation supplémentaire de l'action pourrait être limité à ce stade.
La décision de CLSA de dégrader la notation de l'action MediaTek est basée sur l'analyse selon laquelle les avantages des gains de parts de marché et des nouvelles opportunités dans les marchés PC et ASIC sont déjà reflétés dans le cours actuel de l'action. La firme indique que bien que MediaTek ait capitalisé sur ces opportunités, la valorisation englobe maintenant pleinement ces réalisations.
Le rapport conclut avec des perspectives modérées pour MediaTek, reconnaissant sa forte performance récente mais aussi les défis à venir. Avec l'anticipation de dépenses opérationnelles plus élevées et un segment non-smartphone moins robuste, CLSA conseille une position plus prudente sur l'action.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.