Mercredi, l'analyste d'Investec Nidhesh Jain a ajusté l'objectif de cours pour ANGELONE:IN (Angel One Ltd) à 3.750,00 INR, en hausse par rapport aux 3.000,00 INR précédents, tout en réaffirmant une recommandation d'achat sur l'action. Cette révision fait suite aux performances du deuxième trimestre d'Angel One, qui étaient conformes aux attentes, affichant un bénéfice après impôts (PAT) de 4,2 milliards INR, soit une augmentation de 39% en glissement annuel. Cette croissance a été attribuée à de solides revenus issus des facilités de marge (MTF), à une hausse des autres revenus d'exploitation due à l'expansion des revenus de distribution, et à une croissance modérée des dépenses hors personnel.
Le trimestre a été particulièrement marqué par la montée en puissance de la distribution de crédit et du portefeuille MTF, ainsi que par les indications de la direction sur l'impact potentiel de la réglementation sur les contrats à terme et options (F&O), estimé à 13%-14% des revenus. Investec juge crédibles les prévisions de l'entreprise et a en conséquence revu à la hausse ses estimations pour intégrer des revenus plus élevés provenant des services de crédit et de MTF.
Les bénéfices déclarés d'Angel One sont considérés comme conservateurs, car l'entreprise comptabilise intégralement les coûts d'acquisition des clients et les coûts des nouvelles initiatives dans le compte de résultat, ce qui représente environ 75% de leur EBITDA. La firme note également qu'Angel One a le potentiel pour développer de multiples activités adjacentes à long terme. Cependant, Investec reconnaît aussi les risques, notamment la possibilité d'un impact plus important que prévu de la réglementation F&O et l'adoption généralisée de l'UPI autopay pour les transactions secondaires.
Malgré ces risques, l'action d'Angel One se négocie actuellement à 19 fois le bénéfice par action prévu pour l'exercice 2026, selon les estimations mises à jour. Le nouvel objectif de cours de 3.750 INR reflète ces considérations, Investec maintenant une perspective positive sur la performance de l'action.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.