Mardi, Goldman Sachs a réaffirmé sa recommandation d'achat sur les actions de Blue Owl Capital (NYSE:OWL), avec un objectif de cours stable à 21,75 USD. La société d'investissement s'apprête à acquérir IPI Partners, un gestionnaire d'actifs alternatifs spécialisé dans l'infrastructure numérique, avec des actifs sous gestion (AUM) évalués à 10,5 milliards USD.
La transaction devrait être finalisée entre le quatrième trimestre 2024 et le premier trimestre 2025 et s'élève à environ 1 milliard USD, hors considérations potentielles de complément de prix.
Blue Owl Capital prévoit de financer l'acquisition avec un mix de 80% en actions et 20% en espèces. Parallèlement à l'acquisition, Blue Owl conclura également un accord de service avec ICONIQ. Cet arrangement verra ICONIQ fournir des services transitoires tels que l'analyse d'investissement et les relations avec les investisseurs à Blue Owl, le paiement de ces services devant être effectué en actions OWL entre 2026 et 2028, en plus du coût d'acquisition initial.
L'acquisition stratégique d'IPI devrait renforcer la présence de Blue Owl dans le domaine de l'infrastructure numérique, s'ajoutant à ses capacités existantes dans l'immobilier et diversifiant son mix d'AUM. Notamment, seulement environ 30% des AUM d'IPI se chevauchent avec la base actuelle de partenaires limités (LP) de Blue Owl, ce qui laisse entrevoir des opportunités de diversification supplémentaire et de ventes croisées potentielles à l'avenir.
Les analystes prévoient que l'acquisition d'IPI pourrait offrir une légère augmentation du bénéfice par action (BPA) de Blue Owl de 0,5% à 0,8% pour l'année 2026, conformément aux prévisions de la direction selon lesquelles l'opération serait neutre pour le BPA jusqu'en 2025 et légèrement relutive l'année suivante.
L'acquisition s'inscrit dans la stratégie plus large de Blue Owl visant à s'associer avec des gestionnaires en plein essor dans des segments de marché lucratifs et à atténuer les risques associés à l'activité de prêt direct de plus en plus concurrentielle.
Cependant, il est à noter qu'il s'agit de la quatrième annonce d'acquisition de Blue Owl en moins de six mois, ce qui soulève des inquiétudes quant aux risques potentiels d'exécution et de valorisation liés à la stratégie d'expansion rapide de l'entreprise.
Dans d'autres actualités récentes, Blue Owl Capital a annoncé un accord définitif pour acquérir le gestionnaire de fonds d'infrastructure numérique, IPI Partners, pour environ 1 milliard USD. L'acquisition, qui comprend 10,5 milliards USD d'actifs sous gestion d'IPI, devrait être finalisée entre le T4 2024 et le T1 2025. La transaction devrait être neutre pour les bénéfices de Blue Owl en 2025 et légèrement relutive en 2026.
Simultanément, Blue Owl a rapporté de solides résultats pour le T2, avec un bénéfice lié aux frais de 0,21 USD par action et un bénéfice distribuable de 0,19 USD par action. La société a également déclaré un dividende de 0,18 USD par action. Au cours du trimestre, Blue Owl a acquis Atalaya Capital Management, portant ses actifs sous gestion à plus de 220 milliards USD.
En plus d'Atalaya, Blue Owl a ajouté Prima et Kuvare Asset Management à son portefeuille, contribuant significativement à ses actifs sous gestion. La société a également modifié un accord financier clé pour se conformer au Trust Indenture Act de 1939, reflétant une gestion active de ses engagements financiers.
En termes de personnel, Blue Owl a récemment nommé John Valtwies à la tête de son activité de gestion de patrimoine privé en Australie, marquant une nouvelle expansion de sa présence mondiale.
Perspectives InvestingPro
L'acquisition récente d'IPI Partners par Blue Owl Capital s'aligne bien avec sa stratégie de croissance, comme le reflètent les indicateurs financiers et la performance de marché de l'entreprise. Selon les données d'InvestingPro, Blue Owl a démontré une forte croissance des revenus, avec une augmentation de 31,88% du chiffre d'affaires trimestriel au T2 2024. Cette trajectoire de croissance soutient la stratégie d'acquisition agressive de l'entreprise.
L'action de l'entreprise a montré une performance impressionnante, avec un rendement total de 57,68% sur l'année écoulée et un rendement de 28,62% au cours du dernier mois. Cette dynamique positive est encore soulignée par le fait que l'action se négocie près de son plus haut sur 52 semaines, à 97,69% de sa valeur maximale.
Les conseils InvestingPro soulignent que Blue Owl a augmenté son dividende pendant trois années consécutives, avec un rendement du dividende actuel de 3,47%. Cette croissance constante du dividende, couplée à la rentabilité de l'entreprise au cours des douze derniers mois, suggère une base financière solide pour soutenir ses plans d'expansion.
Cependant, les investisseurs doivent noter que l'action se négocie à un ratio P/E élevé de 110,37, ce qui pourrait indiquer que le marché a déjà intégré des attentes de croissance significatives. Cette métrique de valorisation s'aligne avec le conseil InvestingPro selon lequel Blue Owl se négocie à un multiple de bénéfices élevé.
Pour les lecteurs intéressés par une analyse plus complète, InvestingPro offre 11 conseils supplémentaires pour Blue Owl Capital, fournissant des perspectives plus approfondies sur la santé financière et la position de marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.