Vendredi, Axis Capital Limited a initié une couverture sur Gail (India) Ltd. (GAIL:IN) (OTC: GAILF) avec une recommandation de vente et un objectif de cours de 185,00 INR. La firme a souligné les risques pesant sur les bénéfices en raison d'une hausse significative des prix du GNL, qui ont augmenté d'environ 40% au cours des six derniers mois. L'analyse d'Axis Capital suggère un taux de croissance annuel composé (TCAC) modéré de 3,3% du bénéfice après impôts (BAI) sur la période prévisionnelle de l'exercice 2024 à l'exercice 2027E.
Le rapport de couverture souligne que les estimations de la firme concernant les bénéfices de Gail sont inférieures au consensus Bloomberg de 11%, 18% et 20% pour les exercices 2025, 2026 et 2027E respectivement. Le ralentissement attendu de la croissance du volume de transmission de gaz a été attribué à la réticence des consommateurs sensibles aux prix, tels que ceux des secteurs de l'énergie et de l'industrie, à acheter du GNL plus cher.
De plus, la reprise de l'activité pétrochimique de Gail devrait être moins robuste en raison de l'augmentation du coût des matières premières, dans ce cas le GNL. Le rapport d'Axis Capital suggère que la valorisation de l'action Gail est considérée comme élevée, se négociant à un ratio prix/valeur comptable (P/VC) de 2,1 fois pour l'exercice 2026E, calculé pour un rendement des capitaux propres (RCP) de 12%. De plus, le ratio valeur d'entreprise sur bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (VE/EBITDA) s'établit à 12,1 fois, les deux métriques étant à plus de deux écarts-types au-dessus de la moyenne sur dix ans.
La recommandation de vente d'Axis Capital reflète une perspective prudente sur la performance financière de Gail à la lumière des conditions actuelles du marché et des métriques de valorisation de l'entreprise. L'objectif de cours de 185,00 INR suggère une baisse potentielle de 23% par rapport au cours actuel de l'action sur le marché.
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