Vendredi, Jefferies a maintenu une perspective positive sur Virgin Galactic (NYSE:SPCE), réitérant une recommandation d'achat et un objectif de cours de 10,00$ pour la société aérospatiale. Le point de vue de la firme fait suite à des discussions avec le directeur financier de Virgin Galactic, Doug Ahrens, et Eric Cerny, vice-président des relations avec les investisseurs et des finances, portant sur le futur modèle économique de l'entreprise et ses prévisions financières.
L'entreprise se prépare au lancement de son vaisseau spatial Delta en 2026, qui devrait considérablement accélérer ses opérations. Virgin Galactic prévoit un pic d'utilisation du flux de trésorerie disponible (FCF) en 2024, avec une réduction en 2025 à mesure que les coûts ponctuels diminueront. L'entreprise approche de la fin de sa phase de conception et progresse dans l'outillage et la fabrication des pièces. Avec 821 millions de dollars en liquidités et titres, Virgin Galactic estime que sa position financière actuelle soutiendra l'assemblage et les tests des deux premiers vaisseaux Delta.
Le modèle économique de Virgin Galactic repose sur des temps de rotation rapides et un accès accru à l'espace, visant à servir un marché croissant de clients potentiels intéressés par les vols spatiaux habités. L'entreprise a déjà enregistré 700 clients de 60 pays, ciblant un marché de 300.000 clients potentiels. La conception du vaisseau spatial Delta, doté d'un moteur-fusée remplaçable, devrait permettre des centaines de vols par an.
La flotte initiale, comprenant deux vaisseaux spatiaux et un vaisseau-mère, devrait générer 450 millions de dollars de revenus avec 125 vols et 750 passagers à un prix moyen du billet de 600.000$. Les plans d'expansion incluent l'augmentation de la flotte et l'ouverture potentielle d'un second spatioport d'ici 2030, ce qui pourrait doubler les revenus à près de 2 milliards de dollars.
La stratégie de montée en puissance de Virgin Galactic est conçue pour tirer parti des coûts fixes et améliorer les marges. Avec la flotte initiale, l'entreprise prévoit des marges d'EBITDA de 20 à 25%, qui pourraient augmenter à environ 48% avec quatre vaisseaux spatiaux et deux vaisseaux-mères.
Une expansion supplémentaire avec deux spatioports pourrait entraîner des marges d'EBITDA entre 50 et 55%. Virgin Galactic, connue pour avoir été pionnière dans les vols spatiaux habités privés, a réalisé sept missions spatiales commerciales, avec une pause temporaire pendant qu'elle développe le vaisseau spatial Delta, dont l'entrée en service est prévue pour 2026.
Dans d'autres actualités récentes, Virgin Galactic a fait face à une réduction significative de l'objectif de cours de Morgan Stanley, qui a maintenu sa recommandation de sous-pondération tout en réduisant l'objectif de cours de 35,00$ à 5,00$. Cet ajustement a été effectué suite à l'annonce par Virgin Galactic du report des vols commerciaux à environ 2026. Ce retard a entraîné une baisse substantielle de la valeur de l'action de l'entreprise, largement due aux inquiétudes des investisseurs concernant la faisabilité et l'attractivité économique du modèle d'affaires de Virgin Galactic.
De plus, Virgin Galactic a annoncé des progrès significatifs dans le développement de ses vaisseaux spatiaux de classe Delta lors de son alerte résultats du deuxième trimestre. L'entreprise passe de la phase de conception aux phases de construction et de test, visant à lancer des opérations commerciales d'ici 2026. Virgin Galactic prévoit une croissance substantielle des revenus, avec un objectif de revenus annuels de 450 millions de dollars avec sa flotte initiale, pouvant atteindre 2 milliards de dollars à mesure que sa flotte et ses spatioports s'étendront.
Enfin, la présidente de la Federal Communications Commission, Jessica Rosenworcel, a appelé à une concurrence accrue dans le secteur de l'internet par satellite, actuellement dominé par le projet Starlink de SpaceX. Cet appel à la concurrence souligne l'importance d'inviter davantage d'acteurs spatiaux pour favoriser l'innovation et potentiellement améliorer les services pour les consommateurs.
Perspectives InvestingPro
Alors que les plans ambitieux de Virgin Galactic pour le vaisseau spatial Delta et la croissance future des revenus dressent un tableau optimiste, les données actuelles d'InvestingPro révèlent certains défis. La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à 174,75 millions de dollars, reflétant une baisse significative de la valorisation. Cela est souligné par le rendement total du prix depuis le début de l'année de -88,1%, indiquant un scepticisme substantiel des investisseurs.
Malgré ces vents contraires, les conseils d'InvestingPro soulignent que Virgin Galactic détient plus de liquidités que de dettes dans son bilan, ce qui correspond à la déclaration de l'entreprise d'avoir 821 millions de dollars en liquidités et titres pour financer le développement du vaisseau Delta. De plus, l'action se négocie à un faible multiple Prix / Valeur comptable de 0,44, suggérant potentiellement une sous-évaluation par rapport à ses actifs.
Cependant, il est crucial de noter que Virgin Galactic n'est actuellement pas rentable, avec une marge bénéficiaire brute négative de -829,67% pour les douze derniers mois. Cela reflète la phase d'investissement en cours de l'entreprise et correspond à leur attente d'un pic d'utilisation du flux de trésorerie disponible en 2024.
Pour les investisseurs considérant le potentiel à long terme de Virgin Galactic, InvestingPro offre 13 conseils supplémentaires qui pourraient fournir des aperçus plus approfondis sur la santé financière de l'entreprise et sa position sur le marché. Ces conseils pourraient être particulièrement précieux pour évaluer la faisabilité des plans de croissance ambitieux de Virgin Galactic par rapport à sa performance financière actuelle.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.