TD Cowen a maintenu sa recommandation Conserver sur Ulta Beauty (NASDAQ: ULTA) avec un objectif de cours stable à 390,00$. La position du cabinet fait suite à la récente annonce de l'entreprise, qui comprenait une réitération de ses prévisions actuelles mais aussi une révision à la baisse de ses perspectives à long terme.
Ulta s'attend désormais à des marges d'exploitation à long terme de 12% et une croissance des ventes nettes de 4% à 6%, en baisse par rapport aux prévisions précédentes de 14-15% et 5%-7% respectivement. Cet ajustement a été perçu comme une légère déception par rapport aux attentes des analystes de la Street et du buy-side.
Malgré la révision à la baisse des perspectives à long terme, Ulta Beauty a revu à la hausse ses objectifs d'expansion de magasins, prévoyant d'augmenter son nombre de points de vente à 1.800, contre une fourchette précédente de 1.500-1.700. Ce changement reflète un taux d'ouverture net annuel plus élevé de 60-65 magasins, contre 50 auparavant. Cette expansion est attribuée à un accent mis sur l'ouverture de davantage de magasins de petit format, qui ne représentent actuellement qu'une faible partie du parc de magasins d'Ulta.
Les sensibilités financières discutées par le cabinet indiquent qu'une marge d'exploitation de 12% et une augmentation de 1% des ventes comparables l'année prochaine pourraient se traduire par un bénéfice par action (BPA) de 22,70$ pour l'exercice 2025. Ce chiffre est inférieur de 8% aux attentes de la Street de 24,77$ par action.
De plus, une variation de 10 points de base de la marge d'exploitation est estimée avoir un impact d'environ 20 cents sur le BPA. En utilisant le BPA implicite de l'exercice 2025 de 22,70$ et en appliquant une fourchette de ratio cours/bénéfices (P/E) à terme de 16-18x, on obtient une fourchette de prix de l'action de 363$ à 409$. Cela représente une baisse potentielle de 1% à une hausse de 11% par rapport au cours de clôture de mardi de 369$.
La réitération des prévisions de l'entreprise suggère que les ventes comparables du second semestre pourraient varier d'une baisse de 4% à une performance stable. Ces prévisions, ainsi que les perspectives à long terme révisées et les mises à jour stratégiques, seront des facteurs clés pour les investisseurs surveillant la performance boursière d'Ulta Beauty à l'avenir.
ULTA Beauty a annoncé de nouveaux objectifs financiers à long terme à partir de 2026, comprenant une croissance des ventes nettes de 4% à 6%, des marges d'exploitation de 12,0%, et une croissance à deux chiffres bas du bénéfice par action (BPA). Dans le cadre de sa stratégie de croissance, l'entreprise prévoit d'ouvrir plus de 200 nouveaux magasins au cours des trois prochaines années, visant à dépasser les 1.800 emplacements à long terme. ULTA Beauty a également révélé une nouvelle autorisation de rachat d'actions de 3 milliards de dollars, remplaçant son programme précédent initié en 2024.
Les réactions des analystes à ces développements ont été variées. DA Davidson a maintenu sa recommandation d'Achat, suggérant que la baisse des estimations pourrait fixer un objectif plus réalisable pour ULTA Beauty. Citi, en revanche, a réitéré sa recommandation Neutre suite aux objectifs financiers révisés de l'entreprise. Evercore ISI et Baird ont maintenu leur recommandation Surperformance, tandis que Piper Sandler et TD Cowen ont exprimé de la prudence en raison de défis potentiels, TD Cowen réduisant son objectif de cours à 390$.
Perspectives InvestingPro
Pour compléter l'analyse fournie par TD Cowen, les données d'InvestingPro offrent des perspectives supplémentaires sur la situation financière d'Ulta Beauty. La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à 16,82 milliards de dollars, avec un ratio P/E de 14,33, indiquant que l'action se négocie à une valorisation relativement modeste par rapport à ses bénéfices. Cela pourrait être considéré comme une opportunité pour les investisseurs, surtout compte tenu de la récente baisse du cours de l'action de 24,59% depuis le début de l'année.
Les conseils InvestingPro soulignent qu'Ulta Beauty opère avec un niveau d'endettement modéré et dispose d'actifs liquides supérieurs à ses obligations à court terme, ce qui correspond à la capacité de l'entreprise à financer ses ambitieux plans d'expansion de magasins. De plus, la direction a procédé à des rachats d'actions agressifs, comme en témoigne le nouveau programme de rachat d'actions de 3,0 milliards de dollars mentionné dans l'article.
Il convient de noter que bien qu'Ulta Beauty ait révisé à la baisse ses prévisions de marge d'exploitation à long terme à 12%, la marge d'exploitation actuelle de l'entreprise s'élève à un solide 13,91% pour les douze derniers mois. Cela suggère que l'entreprise performe actuellement au-dessus de son nouvel objectif à long terme, ce qui pourrait lui offrir une certaine marge de manœuvre dans la mise en œuvre de sa stratégie d'expansion.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro propose 6 conseils supplémentaires pour Ulta Beauty, offrant une compréhension plus approfondie de la santé financière et de la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.