Vendredi, Goldman Sachs a réaffirmé sa position positive sur les actions Adobe, maintenant une recommandation d'achat et un objectif de cours de 640,00 dollars. Cette approbation intervient après la publication des résultats du troisième trimestre fiscal 2024 d'Adobe, qui ont dépassé les attentes du marché dans plusieurs domaines clés. Malgré cela, l'action Adobe a connu une baisse de 9% dans les échanges après-bourse, suite aux prévisions de la société pour son quatrième trimestre fiscal concernant le revenu récurrent annualisé net des nouveaux abonnés de Digital Media (DM NNARR), qui sont inférieures aux estimations du consensus.
Adobe a annoncé un DM NNARR de 504 millions de dollars, dépassant le consensus de 462 millions de dollars. La société a également légèrement surpassé les attentes avec une croissance des revenus de 11% par rapport aux 10% prévus, et une marge opérationnelle (OPM) de 47%, supérieure au consensus de 46%. Cependant, des inquiétudes ont été soulevées en raison des prévisions plus faibles que prévu pour le DM NNARR du prochain trimestre, projeté à 550 millions de dollars contre les 571 millions de dollars anticipés.
Selon Goldman Sachs, la réaction du marché aux prévisions, qui pourrait influencer les attentes pour l'ensemble de l'exercice fiscal 2025 et soulever des questions sur le stade de maturité de l'activité d'Adobe, est considérée comme excessive. Goldman Sachs souligne la robustesse de l'activité principale d'Adobe, qui est encore renforcée par l'adoption croissante de l'intelligence artificielle. Notamment, l'utilisation des fonctionnalités d'IA d'Adobe, telles que Firefly, a connu une croissance rapide, avec plus de 12 milliards de générations depuis son lancement et une augmentation de plus de 70% des interactions avec l'Assistant IA d'un trimestre à l'autre.
La confiance de la firme en Adobe est renforcée par plusieurs facteurs, notamment le maintien des principaux moteurs de croissance, avec de nouveaux logos et une expansion nette jouant un rôle important dans la croissance par rapport aux ajustements de prix. De plus, Adobe Express attire des utilisateurs en dehors du marché adressable traditionnel d'Adobe (SAM), ce qui soutient les attentes de croissance continue du nombre d'utilisateurs. Enfin, les prévisions anticipent une croissance d'une année sur l'autre pour le revenu récurrent annualisé (ARR) de Creative Cloud, malgré une comparaison plus difficile pour l'ARR de Document Cloud, qui connaît une dynamique accrue dans son activité sous-jacente.
Goldman Sachs prévoit qu'Adobe pourrait conclure l'exercice fiscal avec un DM NNARR dépassant 2 milliards de dollars, notamment en considérant la tendance historique de la société à surpasser les estimations d'une moyenne de 30 millions de dollars au cours des 10 derniers trimestres. La prochaine conférence utilisateurs et le rapport des résultats du quatrième trimestre, où les premières prévisions pour l'exercice fiscal 2025 seront fournies, sont considérés comme des catalyseurs potentiels pour reconstruire la confiance des investisseurs en Adobe.
Perspectives InvestingPro
Alors que Goldman Sachs réitère sa confiance en Adobe, les indicateurs financiers de l'entreprise peuvent fournir des informations supplémentaires sur sa position sur le marché et ses perspectives futures. La marge bénéficiaire brute impressionnante d'Adobe, rapportée à 88,66% pour les douze derniers mois jusqu'au troisième trimestre 2024, souligne son efficacité opérationnelle et la solidité de son offre de produits. Cela est particulièrement pertinent alors que l'entreprise navigue dans les attentes fixées pour son revenu récurrent annualisé net des nouveaux abonnés de Digital Media (DM NNARR).
De plus, l'action d'Adobe a démontré sa résilience avec un rendement élevé au cours des trois derniers mois, affichant un rendement total du prix de 27,86%, ce qui peut être indicatif de l'optimisme des investisseurs concernant la trajectoire de croissance de l'entreprise. Bien que l'action se négocie à des multiples de valorisation élevés, tels qu'un ratio P/E de 52,13 et un multiple Prix / Valeur Comptable de 17,88, ceux-ci reflètent l'évaluation par le marché de la prééminence d'Adobe dans l'industrie du logiciel et son potentiel de rentabilité continue, comme le souligne sa croissance des revenus de 10,91% sur la même période.
Les conseils InvestingPro révèlent en outre qu'Adobe opère avec un niveau d'endettement modéré et que ses flux de trésorerie peuvent couvrir suffisamment les paiements d'intérêts, suggérant une stabilité financière. Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, des conseils InvestingPro supplémentaires sont disponibles, offrant une plongée plus profonde dans la santé financière et la position sur le marché d'Adobe. Avec 17 conseils supplémentaires répertoriés sur InvestingPro, les investisseurs ont accès à une mine d'informations pour éclairer leurs décisions d'investissement.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.