Jeudi, Morgan Stanley a relevé l'action Wacker Chemie AG (WCH:GR) (OTC : WKCMF) d'Equalweight à Overweight, tout en réduisant l'objectif de prix à €113.00 contre €128.00 précédemment. Cet ajustement reflète une réévaluation des perspectives de la société dans le contexte des défis récents et des opportunités de marché futures.
Wacker Chemie a été confrontée à des problèmes de production aux États-Unis et aux effets des droits antidumping/compensateurs (AD/CVD) imposés par les États-Unis aux producteurs de panneaux solaires d'Asie du Sud-Est. Ces facteurs ont contribué à un flux de trésorerie disponible (FCF) plus faible que prévu, l'entreprise ayant signalé une augmentation de ses stocks de polysilicium au cours du deuxième trimestre. La même tendance devrait se poursuivre au troisième trimestre.
Malgré ces obstacles à court terme, Morgan Stanley prévoit des perspectives positives pour Wacker Chemie dans les années à venir. L'entreprise s'attend à ce que les incitations pour les marchés solaires américains dans le cadre de la loi sur la réduction de l'inflation (IRA) conduisent à des extensions de capacité, qui devraient absorber le polysilicium excédentaire de Wacker à des prix internationaux plus élevés.
Le marché du silicone, un segment important pour Wacker Chemie, devrait se rapprocher de l'équilibre après avoir connu une période d'offre excédentaire dans les catégories de produits de base. Ce déséquilibre a pesé sur les marges des activités de Wacker dans le domaine des produits spéciaux, qui produisent des matériaux de base en tant que sous-produits.
À mesure que le marché se stabilise, Morgan Stanley prévoit une amélioration de la rentabilité de Wacker Chemie, en soulignant en particulier la qualité de ses activités dans le domaine du polysilicium pour semi-conducteurs et le potentiel de réduction de la volatilité des bénéfices.
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