Mardi, UBS a adopté une nouvelle position concernant l'action PagSeguro Digital Ltd. (NYSE:PAGS), réduisant son objectif de cours de 15,50 $ à 14,00 $, tout en maintenant une recommandation d'achat sur le titre. Cet ajustement fait suite à la publication des résultats financiers du deuxième trimestre de l'entreprise, qui ont introduit un certain degré d'incertitude dans les perspectives d'investissement pour PagSeguro. Malgré une baisse significative du cours de l'action d'environ 40 % depuis l'annonce des résultats, UBS voit des raisons de maintenir une vision positive sur le titre.
Selon la firme, le volume total des paiements (TPV) de PagSeguro a montré une accélération, mais celle-ci a été contrebalancée par une baisse notable des taux de prélèvement et un ralentissement de la croissance du bénéfice brut. De plus, le levier opérationnel était faible, ce qui soulève des doutes sur les performances futures. Le segment LMEC, dont on s'attend à ce qu'il poursuive sa rapide expansion, est un domaine de préoccupation particulier en raison de son impact sur la rentabilité.
Malgré ces défis, UBS estime qu'il existe des raisons convaincantes de continuer à soutenir PagSeguro. Le bénéfice brut de l'entreprise est toujours en hausse, ce qui suggère que même si les LMEC sont moins rentables, ils contribuent positivement aux bénéfices. PagSeguro a également démontré sa capacité à gérer efficacement les coûts pendant les périodes économiques difficiles. De plus, UBS prévoit que la récente augmentation des taux directeurs sera temporaire et qu'il existe un potentiel d'amélioration des coûts de financement, ce qui pourrait réduire le rendement des dépôts.
En termes de valorisation, PagSeguro se négocie à un prix favorable, selon UBS. La firme souligne que l'action se négocie actuellement à environ 7 fois ses bénéfices GAAP projetés pour 2025, soit près de 20 % en dessous de sa moyenne sur deux ans. De plus, le ratio prix/valeur comptable (PBV) pour 2025 est estimé à 0,9 fois, ce qui en fait le moins cher parmi les pairs mondiaux du secteur des paiements. Ces indicateurs de valorisation contribuent au maintien de la recommandation d'achat d'UBS sur PagSeguro, malgré le récent ajustement de l'objectif de cours.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.