Vendredi, Morgan Stanley a révisé sa position sur Nippon Chemi-Con (6997:JP), abaissant sa recommandation de Equalweight à Underweight et réduisant l'objectif de cours de 1.350,00 JPY à 850,00 JPY. Cet ajustement fait suite à une analyse des projections financières de l'entreprise et de l'impact potentiel des conversions d'actions par l'actionnaire JIS.
L'institution financière prévoit que Nippon Chemi-Con réalisera un bénéfice d'exploitation (OP) de 6,0 milliards JPY pour l'exercice se terminant en mars 2025 (F3/25). Il a été noté que si le bénéfice d'exploitation de l'entreprise n'atteint pas 8,8 milliards JPY, JIS, qui détient 10 milliards JPY d'actions de classe A et 5 milliards JPY d'actions de classe B, a le droit de convertir celles-ci en actions ordinaires avec une prime avant le 31 mars 2026.
Dans le scénario de base de Morgan Stanley, il est supposé que JIS convertira ses actions de classe A et B en actions ordinaires au taux de 955 JPY par action. De plus, JIS recevrait 6% supplémentaires des actions de classe A converties et 25,5% des actions de classe B. Cette dilution potentielle des capitaux propres est un facteur dans la révision des perspectives.
Par ailleurs, le rapport prévoit qu'Ibiden, une autre entreprise du secteur, verra son bénéfice d'exploitation diminuer pour la deuxième année consécutive en F3/25. Les prévisions suggèrent également une croissance limitée pour l'exercice suivant (F3/26) en raison de l'augmentation des charges d'amortissement liées au démarrage de la production de masse à l'usine d'Ono, entre autres facteurs.
Morgan Stanley s'attend à ce que les perspectives à moyen terme de l'entreprise pour F3/26, qui doivent être présentées lors de la réunion d'information sur les résultats du deuxième trimestre de F3/25, soient révisées à la baisse. Cette révision anticipée est susceptible d'entraîner une réduction du consensus du marché concernant la performance financière de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.