Scotiabank a ajusté ses perspectives sur Air Canada (AC:CN) (OTC: ACDVF), augmentant l'objectif de cours à 24,00 CAD contre 22,00 CAD précédemment, tout en maintenant une recommandation de surperformance sectorielle sur l'action. Cet ajustement intervient après que les pilotes d'Air Canada ont ratifié un nouveau contrat de quatre ans, en vigueur jusqu'au 29/09/2027, qui s'est avéré plus coûteux que ce que l'analyste avait initialement prévu.
La ratification du contrat des pilotes a évité une grève potentielle, permettant à la direction d'Air Canada de se concentrer sur les priorités stratégiques visant à accroître la valeur pour les actionnaires. Malgré l'impact des coûts plus élevés du contrat sur les prévisions de marge, l'analyste voit un aspect positif dans la stabilité qu'il apporte à l'entreprise. L'action a connu une hausse depuis l'annonce de l'accord provisoire le 15/09, et l'analyste estime que son multiple de valorisation a encore une marge de progression par rapport aux chiffres historiques et aux homologues américains.
Le nouvel objectif de cours de Scotiabank prend en compte plusieurs facteurs, notamment l'impact des incertitudes liées au travail sur le revenu par siège-kilomètre offert (RSKO) de fin août à début octobre, les implications du nouveau contrat des pilotes sur le coût par siège-kilomètre offert (CSKO), et une récente baisse des prix du carburant d'aviation. L'augmentation de l'objectif est également motivée par une légère expansion du multiple de valorisation à 3,7x contre 3,5x et un report de l'évaluation sur les estimations de 2026.
Les attentes de l'analyste concernant l'EBITDA d'Air Canada pour 2025-2026 restent largement inchangées, mais il y a eu une légère augmentation des estimations de la dette nette. L'analyste conclut que bien que le nouveau contrat des pilotes puisse être plus coûteux que prévu, l'élimination du risque lié au travail et le potentiel d'avancées stratégiques pourraient conduire à une réévaluation de l'action de la compagnie aérienne dans les trimestres à venir.
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