Lundi, UBS a maintenu sa recommandation d'achat sur l'action InterGlobe Aviation Ltd. (INDIGO:IN) tout en abaissant son objectif de cours de 5.400 INR à 5.300 INR. Cette révision fait suite aux résultats financiers du deuxième trimestre de l'exercice 2025 de la société, qui ont montré que le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) était inférieur de 16% aux estimations d'UBS et de 23% au consensus.
Le déficit de l'EBITDA a été attribué à une augmentation de la structure des coûts de la compagnie aérienne, malgré des revenus conformes aux attentes. Les coûts ont augmenté en raison d'incidents d'avions au sol (AOG) et des efforts d'atténuation associés, ainsi que des pressions inflationnistes affectant les redevances aéroportuaires, les dépenses de personnel et les loyers de location. La direction prévoit une réduction des coûts à mesure que le nombre d'AOG devrait passer d'environ 75 au deuxième trimestre à moins de 60 à la fin du troisième trimestre et à environ 45 au quatrième trimestre.
InterGlobe Aviation a également fait face à des pressions sur les coûts uniques, telles que les dépenses liées aux appels de canulars à la bombe et l'impact potentiel d'un hiver plus rigoureux au second semestre. La société a rapporté une augmentation robuste de sa flotte, passant de 382 à 410 avions au cours du trimestre, entraînant une forte augmentation de 7% de la capacité en sièges d'un trimestre à l'autre. Cette expansion soutient les prévisions de la société d'une croissance de la capacité à deux chiffres faibles d'une année sur l'autre, qui devrait être d'environ 6-7% d'un trimestre à l'autre et dépasse les attentes initiales.
La compagnie aérienne s'attend à une modération des rendements, avec une baisse prévue de l'ordre de quelques points à un chiffre moyen au troisième trimestre, par rapport aux niveaux relativement stables d'une année sur l'autre observés au premier semestre. À la lumière de ces facteurs, UBS a réaffirmé sa recommandation d'achat sur InterGlobe Aviation, ajustant l'objectif de cours à 5.300 INR. La justification de cette perspective positive continue est la nature duopolistique de l'industrie, qui est considérée comme favorable pour la tarification et la rentabilité à long terme.
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