L'institution financière suisse UBS recommande de faire preuve de prudence à l'égard des monnaies numériques, en soulignant une série de préoccupations économiques générales et sectorielles.
Les analystes d'UBS indiquent que les mesures énergiques prises par les banques centrales pour freiner l'inflation en augmentant les taux d'intérêt ont considérablement affaibli les perspectives de croissance économique et diminué le désir d'investir, ce qui a un impact particulier sur des secteurs tels que les monnaies numériques, qui sont étroitement liées aux actions technologiques volatiles.
Ils ont également observé "une augmentation notable de la synchronisation entre le bitcoin et ces actions au cours de l'année".
Le document souligne les turbulences dans le secteur des cryptos causées par des incidents distincts, comme l'effondrement de la monnaie numérique Terra Luna, qui a déclenché une série d'insolvabilités dans l'industrie.
Des plateformes importantes telles que Celsius et des fonds d'investissement comme Three Arrows Capital ont été impliqués. En outre, le mois de novembre 2022 a été marqué par la faillite abrupte de FTX, qui était auparavant la deuxième bourse de devises numériques au monde, et de sa société de négoce affiliée, Alameda.
"L'insolvabilité de FTX a été particulièrement préjudiciable en raison de sa portée étendue dans tout l'environnement crypto et de son implication antérieure dans le soutien d'autres entités en difficulté", indique le document.
L'effondrement de FTX et d'Alameda n'a pas seulement affecté leurs propres opérations, mais a également eu un effet profond sur les entreprises associées et les produits d'investissement, y compris une exposition au risque de 175 millions de dollars par Genesis.
Le document de recherche d'UBS examine également le déclin brutal qui a suivi l'effondrement de FTX, en mettant l'accent sur les effets substantiels sur Solana (SOL) et sur la scène plus large du capital-risque.
Selon le document, "par l'intermédiaire d'Alameda, Bankman-Fried a fait des investissements directs dans certaines entreprises de crypto, y compris Solana. Au début du mois de novembre, Alameda a révélé une participation dans SOL d'une valeur de plus d'un milliard de dollars, ce qui représente environ 10 % de la capitalisation boursière totale de SOL."
Cet investissement est devenu une préoccupation lorsque l'effondrement de FTX/Alameda s'est produit, nuisant considérablement à la position de Solana sur le marché et à la confiance des investisseurs.
Le document aborde également les questions liées au Bitcoin et à l'Ether "enveloppés" dans le réseau Solana, soulignant les complexités et les dangers des monnaies numériques liées à d'autres jetons, en particulier lorsque l'entité détentrice rencontre des difficultés financières.
En ce qui concerne le capital-risque, l'analyse d'UBS indique que, bien que le ralentissement du marché des cryptos ait causé des perturbations, l'engagement global du secteur du capital-risque dans les actifs numériques est encore relativement mineur.
Toutefois, le document remarque que "certains investisseurs en capital-risque et sociétés de capital-investissement axés sur la croissance ont été des investisseurs importants dans les actifs numériques, et les effondrements de Terra Luna et FTX ont suscité des inquiétudes quant aux pertes financières possibles et à la viabilité de ces gestionnaires."
En fin de compte, le document suggère que chaque cycle de croissance et de déclin rapide dans le secteur des crypto, bien que difficile, est une phase essentielle du développement de l'industrie.
UBS conclut qu'"avec une concurrence réduite pour le financement, des valorisations plus fondées et une transparence et une surveillance réglementaire accrues, nous pensons que les actifs numériques présenteront un environnement plus favorable à l'investissement à l'avenir."
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