Symptôme de l’inquiétude du marché au sujet de l’Italie, le taux à 10 ans des obligations italiennes marque de nouveaux sommets ce vendredi, avec une récente pointe à 2.230%, au plus haut depuis début octobre 2017.
Le marché s’inquiète en effet du futur des finances italiennes, après l’annonce d’un accord entre les partis « La Ligue » et « 5 étoiles » pour former un gouvernement.
Contrairement aux récentes rumeurs, l’accord n’évoque pas un effacement d'une partie de la dette publique ni de référendum de sortie de la Zone Euro. Cependant, cet accord prévoit une réforme de l’impôt sur le revenu et de l’impôt sur les sociétés, ainsi que l’instauration d’un revenu universel de 780 euros, des mesures de nature à dégrader encore davantage les finances publiques italiennes.
En effet, les traders ont encore un souvenir assez frais de la crise grecque, où le pays était passé proche de la faillite, et avait dû être renfloué via plusieurs plans d'urgence de la BCE, du FMI et de ses partenaires européens.
A l’époque, on évoquait le cas de l’Italie comme prochain « maillon faible » de la Zone Euro, et la perspective de la mise en place d’un gouvernement qui n’a pas réellement de projet en matière de redressement des finances publiques et de réduction de la dette pourrait raviver cette idée.
Quoi qu’il en soit, les détails de l’accord annoncé aujourd’hui pour former un gouvernement en Italie semblent inquiéter les marchés, si l’on en croit la hausse des taux italiens et la baisse de EUR/USD.