L'expiration prochaine d'une licence américaine autorisant les transactions avec des entités financières russes clés devrait créer des difficultés pour les entreprises russes négociant en yuan chinois.
La licence, qui permet la liquidation de certaines transactions, doit expirer le 12 octobre, et aucune indication n'a été donnée par l'Office of Foreign Assets Control (OFAC) du Trésor américain concernant une éventuelle prolongation.
Depuis l'imposition de sanctions occidentales suite aux actions militaires de la Russie en Ukraine en février 2022, et l'accélération subséquente de la politique de dédollarisation de la Russie, le yuan a pris une importance croissante dans le commerce des devises étrangères de Moscou. Mercredi, le yuan a atteint un plus haut de près d'un an face au rouble russe.
Des sources dans les secteurs de l'import et des paiements ont exprimé des inquiétudes quant à d'éventuels problèmes de paiement entre la Russie et la Chine, avec la possibilité d'une pénurie soudaine de yuan ou d'un refus complet des banques chinoises d'accepter des paiements en provenance de Russie après l'expiration de la licence.
Les sanctions de l'OFAC en juin ont visé Moscow Exchange et le National Clearing Centre (NCC), provoquant un arrêt immédiat des échanges en dollars et en euros sur la plus grande bourse de Russie. Après l'expiration de la licence, toutes les opérations de conversion cesseront, y compris celles impliquant des filiales de banques chinoises, entraînant la fermeture et l'arrêt de toutes les positions de change ouvertes via Moscow Exchange.
Cette cessation attendue des opérations pourrait exacerber la pénurie actuelle de liquidités en yuan, qui a déjà vu des paiements d'une valeur de milliards de yuans retardés, comme rapporté le mois dernier. Les banques d'État chinoises ont fermé les transactions avec la Russie, entraînant une augmentation des coûts logistiques et des frais plus élevés facturés par les agents.
La situation est encore compliquée par le refus de l'unité russe de Raiffeisen Bank International d'Autriche d'effectuer des paiements vers la Chine depuis septembre, bien que la banque n'ait pas commenté la question.
La Banque centrale de Russie a reconnu les problèmes de paiement et a conseillé aux banques commerciales de réduire leurs portefeuilles de prêts en yuan. Cela aiderait à atténuer la pénurie de liquidités en réduisant la nécessité pour la banque centrale de reconstituer les réserves de yuan à court terme, ce qui a fait grimper les taux d'intérêt des swaps et la volatilité du marché.
Selon Alexander Potavin, analyste chez Finam brokerage, la semaine dernière a vu les taux de swap atteindre jusqu'à 120%, une situation qu'il décrit comme un risque systémique pour les grandes entreprises russes. Les données de la banque centrale indiquent une réduction des emprunts de swap d'un pic de 35,2 milliards de yuans début septembre à 15,4 milliards de yuans (2,19 milliards de dollars) mercredi.
Potavin a également averti que si le trading du yuan sur Moscow Exchange est effectivement annulé, cela supprimerait le benchmark de change pour le rouble, laissant les cotations du yuan se former sur la base des échanges du marché interbancaire, un processus qu'il considère comme non transparent, manipulable et volatile.
Reuters a contribué à cet article.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.