Le directeur des investissements d'Edmond de Rothschild Asset Management, Benjamin Melman, a indiqué qu'une victoire de Donald Trump lors de la prochaine élection présidentielle américaine, le 3 novembre 2024, pourrait entraîner une augmentation des rendements à long terme du Trésor américain.
Lors d'une conférence de presse consacrée aux perspectives de l'entreprise pour le second semestre, M. Melman a indiqué que les politiques de M. Trump en matière d'impôts et d'immigration constituaient des facteurs de stress potentiels pour le marché du travail américain et l'économie en général.
Depuis le débat présidentiel du 27 juin, au cours duquel M. Trump a pris une avance considérable sur le président sortant Joe Biden, les analystes ont observé une hausse des rendements des obligations du Trésor américain à dix ans, qui ont atteint un niveau record de plus de trois semaines, approchant les 4,5 %. Certains experts du marché interprètent cette évolution comme le reflet de l'attente croissante du marché d'une victoire de M. Trump.
M. Melman a qualifié le programme de M. Trump de "significativement inflationniste", notant que si l'environnement des titres à revenu fixe peut être haussier, la partie longue de la courbe des taux américains est moins optimiste en raison de la prime de risque politique associée aux élections américaines. Les droits de douane proposés par M. Trump, qui comprennent des prélèvements allant jusqu'à 60 % sur les importations chinoises, pourraient être répercutés sur les consommateurs américains, ce qui entraînerait une hausse de l'inflation.
En outre, M. Trump a annoncé des plans pour ce qui pourrait être la plus grande initiative d'expulsion de l'histoire des États-Unis, ciblant les criminels mais visant également à expulser des millions de personnes vers leur pays d'origine.
Jacques Aurelien Marcireau, co-responsable des actions chez Edmond de Rothschild, a souligné la réponse immédiate du marché à la probabilité accrue de l'élection de Trump, avec un ajustement rapide de la tarification du risque.
Dans le contexte des marchés européens, Edmond de Rothschild a adopté une position plus prudente, dans l'attente d'un environnement politique français plus stable. Les stratégies de la société sur les marchés obligataires comprennent actuellement des stratégies de portage qui bénéficient des différentiels de taux entre les valeurs d'actifs, ainsi que des investissements dans la dette hybride d'entreprise et financière, qui partagent des caractéristiques à la fois des actions et des obligations.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.