Les petits investisseurs sud-coréens, souvent appelés "fourmis", continuent d'investir massivement dans les actions américaines, comme ils le font depuis des années, malgré le récent repli du marché mondial. Cette tendance persiste car les actions nationales offrent des rendements et des valorisations plus faibles pour les actionnaires, une situation communément décrite comme la "décote coréenne".
Ces investisseurs individuels ont montré une forte préférence pour les géants américains de la technologie tels que Nvidia (NASDAQ:NVDA), Tesla (NASDAQ:TSLA) et Apple (NASDAQ:AAPL), en partie sous l'effet du boom mondial de l'IA. Cette année, les Sud-Coréens ont augmenté leurs achats d'actions américaines, avec des investissements notables dans Tesla, qui représente désormais environ 85 % des actifs financiers de l'investisseur Sunny Noh. Il considère la volatilité actuelle du marché comme une opportunité d'acheter pour une croissance à long terme.
En revanche, les entreprises sud-coréennes telles que Samsung Electronics (KS:005930) et SK Hynix n'ont pas été à l'avant-garde de la révolution de l'IA, les actions de Samsung ayant baissé de 4 % cette année, tandis que celles de Nvidia ont bondi de 120 %. Les actions d'Hynix ont quant à elles augmenté de 25 %. La disparité des paiements de dividendes est frappante, les entreprises sud-coréennes affichant un ratio moyen dividendes/revenus nets sur 10 ans de 26 %, contre 55 % à Taïwan, 36 % au Japon et 42 % aux États-Unis.
Les "fourmis" ont acheté pour 9 milliards de dollars d'actions américaines entre janvier et juillet, après avoir vendu 2,8 milliards de dollars en 2023. Parallèlement, elles ont vendu pour un montant record de 16,3 billions de wons (11,9 milliards de dollars) d'actions nationales au cours de la même période, ce qui a contribué à une baisse de 1,3 % de l'indice KOSPI cette année. Dans le même temps, les indices S&P 500 et Nikkei ont augmenté respectivement de 13 % et de 5 %.
Malgré un record de 27 000 milliards de wons d'achats étrangers d'actions coréennes entre janvier et juillet, ces transactions n'ont représenté que 27 % du chiffre d'affaires quotidien moyen, contre 54 % pour les investisseurs particuliers.
Les efforts du gouvernement de Yoon Suk Yeol pour améliorer les valorisations des actions nationales sont confrontés à des défis en raison de ces tendances. Un projet d'impôt sur les plus-values, prévu pour l'année prochaine, pourrait décourager davantage l'investissement, bien que des promesses aient été faites pour l'abolir.
L'investisseur individuel Oh Jeong-min, qui a connu des pertes et des reprises récemment, prévoit de continuer à investir dans des actions américaines, citant les meilleurs dividendes et les meilleurs rendements pour les actionnaires par rapport aux sociétés coréennes.
Le "Corporate Value-up Programme" du gouvernement sud-coréen vise à revitaliser l'investissement et à rendre le marché boursier national plus compétitif. Toutefois, les analystes expriment leur scepticisme quant à son efficacité, compte tenu des structures de gouvernance opaques des Chaebols sud-coréens.
Les analystes de Mondrian Investment Partners doutent de l'efficacité de la persuasion du gouvernement pour réformer les Chaebols, en la comparant aux améliorations réussies du marché des capitaux au Japon. Les investissements sud-coréens dans les actions américaines ont désormais dépassé ceux du Japon, Tesla, Nvidia et Apple étant les principaux titres, évalués respectivement à 13,6 milliards de dollars, 12 milliards de dollars et 5,1 milliards de dollars à la fin du mois de juillet.
Le PDG de Toss Securities a souligné le rôle important de la Corée du Sud sur le marché asiatique, et les investisseurs comme Oh restent optimistes quant au potentiel des actions américaines.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.