Les investisseurs considèrent de plus en plus les marchés britanniques comme un refuge potentiel face à l'incertitude politique croissante aux États-Unis et dans d'autres parties de l'Europe.
Ce changement de perspective fait suite à la récente victoire électorale écrasante du gouvernement travailliste britannique de centre-gauche, qui laisse entrevoir un environnement politique plus prévisible et la possibilité d'une amélioration des échanges avec l'Union européenne.
L'économie britannique a été confrontée à des défis depuis le vote du Brexit en 2016, mais il y a des signes de reprise, et certains banquiers anticipent une résurgence des marchés boursiers britanniques, qui ont souffert des turbulences des gouvernements conservateurs successifs.
Le BlackRock Investment Institute a exprimé une position haussière sur les actions britanniques mardi, signalant un possible changement de sentiment parmi les institutions mondiales qui se sont méfiées du Royaume-Uni depuis 2016. Toutefois, l'attrait du Royaume-Uni en tant que valeur refuge dépend de la capacité du nouveau Premier ministre Keir Starmer à améliorer le niveau de vie sans exacerber les tensions financières du pays.
Pictet Wealth Management a noté que l'amélioration des perspectives était due aux élections britanniques et aux inquiétudes suscitées par la France en Europe. Les investissements se sont déplacés de la dette d'entreprise européenne vers des équivalents britanniques, bien que cette position ne puisse être maintenue plus de six mois.
Malgré les retraits continus des fonds d'actions britanniques et des trackers boursiers depuis l'élection du 4 juillet, il y a des développements positifs. Des offres potentielles importantes de la part de sociétés telles que Shein et De Beers ont été notées, et l'autorité de régulation du marché britannique a récemment mis en œuvre des modifications des règles d'admission à la cote afin d'attirer davantage d'introductions en bourse. La part de Londres dans les volumes d'introductions en bourse en Europe est tombée à 1 % au cours de l'année qui s'est achevée à la mi-mai, contre 28 % au cours de la même période en 2021.
Peel Hunt a observé des réunions d'investisseurs en phase de démarrage et une augmentation des discussions sur les introductions en bourse, ce qui suggère des perspectives plus optimistes pour le marché britannique. Fidelity International entrevoit également un cercle vertueux si les travaillistes parviennent à rétablir les liens commerciaux avec l'UE et à stimuler les dépenses des entreprises. Fidelity maintient une position neutre sur la Grande-Bretagne, mais certains fonds augmentent leur exposition. Les gestionnaires de portefeuille de NinetyOne ont noté que les entreprises britanniques préparent des projets d'investissement qui avaient été retardés pendant le mandat des conservateurs.
Les finances publiques britanniques restent préoccupantes, les emprunts de l'État avoisinant les 100 % de la production économique. Les turbulences du marché provoquées par le mini-budget de l'ancienne première ministre conservatrice, Liz Truss, ne sont encore qu'un souvenir récent. Les projets des travaillistes visant à attirer les investissements privés dans les infrastructures et le logement pourraient stimuler la croissance au-delà des 0,7 % prévus pour 2024.
Le rendement des obligations britanniques à 10 ans a atteint 4,15 %, à la traîne par rapport aux obligations américaines et allemandes. Bien que les baisses de taux prévues par la Banque d'Angleterre devraient apporter un certain soutien aux obligations d'État, le Royaume-Uni n'est pas considéré comme un refuge sur le marché de la dette, à moins que les travaillistes ne fassent preuve d'un engagement de prudence budgétaire.
Les pressions inflationnistes sont également un facteur pour des investisseurs comme BlueBay Asset Management, qui hésite à augmenter son exposition au Royaume-Uni. En outre, la valorisation de l'indice FTSE-100 reste nettement inférieure à celle des actions américaines, ce qui témoigne d'une certaine prudence de la part des investisseurs.
BNP Paribas considère que l'équilibre risque/récompense au Royaume-Uni est favorable, mais suggère qu'un retour des capitaux dans la région pourrait prendre plus de temps.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.