Les investisseurs considèrent actuellement les marchés britanniques comme un refuge potentiel dans un contexte de tensions politiques croissantes aux États-Unis et en Europe.
La récente victoire électorale écrasante du gouvernement travailliste de centre-gauche britannique est considérée comme un signe avant-coureur d'une politique stable et d'un potentiel de renforcement des échanges avec l'Union européenne, ce qui pourrait contribuer à rajeunir une économie atone depuis le vote du Brexit en 2016.
En revanche, la France connaît un blocage parlementaire qui rappelle les crises passées de la zone euro, ce qui pousse les investisseurs à rechercher des placements plus sûrs. En outre, les spéculations vont bon train sur les conséquences pour le marché du retour au pouvoir de l'ancien président américain Donald Trump.
L'économie britannique montre des signes de reprise et certains banquiers s'attendent à une résurgence du marché boursier britannique après une période de déclin sous les gouvernements conservateurs successifs. Mardi, le BlackRock Investment Institute a exprimé une position haussière sur les actions britanniques, signalant un possible changement d'attitude parmi les grands investisseurs mondiaux qui se sont méfiés du Royaume-Uni depuis 2016.
Toutefois, le nouveau statut de refuge du Royaume-Uni dépend de la capacité du Premier ministre Keir Starmer à améliorer le niveau de vie sans exacerber les tensions financières du pays.
Le responsable des investissements de Pictet Wealth Management a indiqué que si les élections britanniques ont légèrement amélioré la situation, le marché attend de M. Starmer qu'il donne plus de détails sur les plans de dépenses budgétaires. Il a déplacé certains investissements de la dette d'entreprise européenne vers des équivalents britanniques en raison des risques politiques en France, mais a indiqué que cette position pourrait ne pas être maintenue au-delà de six mois.
Malgré les retraits continus des fonds d'actions britanniques et des trackers boursiers depuis l'élection du 4 juillet, il y a des développements positifs. Les offres importantes attendues de la part de sociétés telles que Shein et De Beers, ainsi que l'accélération récente de la modification des règles d'admission à la cote par l'autorité de régulation du marché britannique, laissent entrevoir une reprise potentielle du marché britannique l'année prochaine. La part de Londres dans les volumes d'introductions en bourse en Europe a considérablement diminué depuis l'année dernière, mais un optimisme prudent laisse entrevoir une amélioration.
Certains grands investisseurs se montrent également plus optimistes. Fidelity International entrevoit la possibilité d'un cercle vertueux si les travaillistes parviennent à rétablir les liens commerciaux avec l'UE et à stimuler l'investissement des entreprises. Le gestionnaire de portefeuille de NinetyOne a indiqué que les entreprises britanniques se préparaient à lancer des projets d'investissement qui avaient été reportés sous la direction des conservateurs.
Néanmoins, l'état fragile des finances publiques britanniques, avec des emprunts d'État proches de 100 % de la production économique, reste préoccupant. Le souvenir des turbulences du marché en 2022, déclenchées par le mini-budget de l'ancienne première ministre conservatrice Liz Truss, est encore vif. Les projets des travaillistes visant à attirer les investissements privés dans les infrastructures et le logement pourraient stimuler les perspectives de croissance pour 2024 au-delà des 0,7 % prévus par les économistes.
Bien que le rendement des obligations britanniques à 10 ans ait été quelque peu soutenu par les baisses de taux anticipées de la Banque d'Angleterre, il n'est pas considéré comme un refuge sur le marché de la dette si les travaillistes ne font pas preuve d'un engagement en faveur de la prudence budgétaire. Le directeur des investissements de BlueBay Asset Management reste prudent quant à l'augmentation de l'exposition au Royaume-Uni dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes.
L'indice FTSE-100 de Londres, dont le ratio cours/bénéfice est nettement inférieur à celui des actions américaines, est resté à la traîne des indices de référence mondiaux ce mois-ci. Le responsable de la stratégie actions de BNP Paribas reconnaît que le rapport risque/récompense est favorable au Royaume-Uni, mais note qu'il faudra peut-être plus de temps pour que les capitaux reviennent véritablement.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.