Une étude récente de la Banque fédérale de réserve de San Francisco indique que les États-Unis pourraient avoir besoin de créer environ 230 000 emplois par mois pour maintenir un taux de chômage stable. Ce chiffre est nettement supérieur à la moyenne à long terme de 70 000 à 90 000 emplois. L'augmentation est attribuée à une hausse de la population active, soutenue par l'immigration et une plus grande participation au marché du travail, que les économistes de la banque considèrent comme une situation temporaire.
Le document, publié lundi, suggère qu'il faudra entre 18 mois et plus de trois ans pour que l'exigence de croissance de l'emploi revienne à sa moyenne historique, en fonction des taux d'immigration. Le besoin à court terme d'une forte création d'emplois explique pourquoi le taux de chômage est resté relativement stable, inférieur à 4 %, jusqu'à récemment, malgré une forte croissance de l'emploi.
Les États-Unis ont connu une forte croissance de l'emploi au cours des derniers mois, dépassant les niveaux d'avant la pandémie, mais le taux de chômage a légèrement augmenté, passant de 3,8 % en mars à 4,1 % en juin. La croissance mensuelle moyenne de l'emploi au cours des trois derniers mois s'est ralentie pour atteindre 177 000.
Ces données arrivent à un moment où les décideurs de la Réserve fédérale surveillent de près le marché de l'emploi afin de déterminer le moment approprié pour les ajustements de politique. Ils se sont engagés dans une série de hausses des taux d'intérêt, le taux directeur actuel étant fixé entre 5,25 % et 5,5 % depuis le mois de juillet de l'année dernière, dans le but de freiner une inflation élevée. L'efficacité de ces mesures est un point d'attention pour les responsables qui réfléchissent à la trajectoire future de la politique monétaire.
Les conclusions de l'Economic Letter de la Fed de San Francisco mettent en lumière la complexité du marché du travail américain et de la Réserve fédérale, qui doivent gérer les conditions économiques et les réponses politiques.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.