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Hausse des rendements obligataires, revendications au chômage, chaos kazakh - Ce qui fait bouger les marchés ce jeudi

Economie06/01/2022 12:49
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© Reuters.

Par Geoffrey Smith

Investing.com -- Les rendements obligataires augmentent dans le monde entier alors que le procès-verbal de la dernière réunion de politique générale de la Réserve fédérale décrit un resserrement monétaire plus agressif cette année que prévu. Les valeurs technologiques devraient céder encore du terrain à l'ouverture, mais les valeurs financières et les autres valeurs cycliques résistent mieux. Les demandes hebdomadaires d'allocations de chômage et les suppressions d'emplois de Challenger complètent le tableau d'un marché du travail qui se resserre. Le brasseur de bière Corona Constellation Brands (NYSE:STZ) et Walgreens publient tous deux leurs résultats, et la Russie et ses alliés devraient envoyer des troupes au Kazakhstan pour tenter de réprimer les violentes manifestations qui ont vu plusieurs bâtiments du gouvernement et de la police pris d'assaut dans le pays. Voici ce que vous devez savoir sur les marchés financiers ce jeudi 6 janvier.

1. Les obligations effrayées par les minutes de la Fed

Les rendements obligataires ont continué à augmenter, mettant une nouvelle pression sur les valeurs technologiques et les actifs à risque en général, après que les minutes de la dernière réunion de la Réserve fédérale aient évoqué la possibilité que la Fed revienne sur certains des achats d'actifs effectués au cours des deux dernières années.

Le compte-rendu de la réunion de décembre de la Fed a non seulement indiqué que le premier taux d'intérêt de cette année pourrait intervenir dès le mois de mars, mais il a également noté que certains responsables politiques ont évoqué l'idée de vendre une partie des 8 700 milliards de dollars d'obligations que la Fed a accumulés dans son bilan au cours de la dernière décennie grâce à ses politiques d'"assouplissement quantitatif".

Le rendement de l'obligation de référence États-Unis à 10 ans a atteint 1,74 % dans la nuit, son plus haut niveau depuis avril de l'année dernière. Le rendement des 30 ans a atteint un sommet de 2,13% sur trois mois. Cela a également tiré les rendements obligataires mondiaux vers le haut, les investisseurs étant contraints de réévaluer le risque que d'autres banques centrales relèvent leurs taux d'intérêt pour suivre le resserrement de la politique monétaire de la Fed.

2. Demandes d'allocations chômage, enquête ISM sur les services

La série de données sur le marché du travail se poursuit avec la publication des déclarations de chômage de la semaine dernière à 14h30 et de l'enquête Challenger sur les suppressions d'emplois de décembre, qui devraient toutes deux confirmer l'image d'une rétention de main-d'œuvre par des entreprises déjà aux prises avec des contraintes de capacité.

Le rapport ADP sur les emplois de mercredi a été deux fois plus élevé que prévu, la date limite de l'enquête ayant été fixée avant les premiers impacts de la souche Omicron de Covid-19.

Par ailleurs, l'Institute of Supply Management publiera son enquête sur le secteur non manufacturier, qui attirera l'attention pour ce qu'elle révèle sur la façon dont la hausse des coûts de main-d'œuvre affecte les entreprises de services et leurs décisions en matière de prix.

3. Les actions devraient ouvrir en demi-teinte ; les technologies devraient à nouveau être sous pression

Tout ce qui précède est susceptible d'exercer une nouvelle pression sur les valeurs technologiques non rentables, en particulier à l'ouverture.

À 13h20, les Nasdaq 100 futures étaient en baisse de 0,4 %, à leur plus bas niveau en quatre semaines, tandis que les S&P 500 futures se maintenaient et que les Dow futures étaient en hausse de 85 points, soit 0,2 %, la hausse des rendements obligataires soutenant en particulier les valeurs financières.

Parmi les valeurs susceptibles de faire l'objet d'une attention particulière, citons Nike (NYSE:NKE), qui a lancé une action en justice contre la société de vêtements de loisirs Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU). Constellation Brands, le brasseur de ce qui est depuis deux ans la bière la plus mal nommée du monde, publiera ses résultats plus tard, tout comme ConAgra Foods (NYSE:CAG) et Walgreens Boots (NASDAQ:WBA).

4. La Russie s'apprête à envoyer des troupes au Kazakhstan

La Russie et ses alliés enverront des troupes pour réprimer les manifestations au Kazakhstan voisin qui auraient fait des dizaines de morts au cours des deux derniers jours. Les protestations contre des années de kleptocratie, déclenchées par la dernière forte hausse des prix du carburant, ont éclaté dans tout le neuvième plus grand pays du monde.

Ces manifestations menacent de perturber les exportations de pétrole et de gaz non seulement du Kazakhstan mais aussi du Turkménistan, plus au sud. Tous deux sont d'importants fournisseurs de gaz naturel à la Chine. Le Kazakhstan est également un gros exportateur de cuivre et le premier exportateur mondial d'uranium.

Le plus grand projet pétrolier terrestre du pays, qui est exploité par une entreprise dirigée par Chevron (NYSE:CVX), a également été affecté par les protestations. Les manifestations ont eu lieu après le 10e anniversaire du massacre de travailleurs pétroliers en grève dans la ville de Zhanaozhen par les forces de sécurité du président de l'époque, Nursultan Nazarbayev, qui continue à exercer le pouvoir en coulisses depuis qu'il a quitté la présidence il y a deux ans.

5. Le pétrole augmente en raison des inquiétudes concernant le Kazakhstan et l'OPEP

Les prix du pétrole brut ont augmenté en réponse à l'évolution de la situation au Kazakhstan et à la prise de conscience croissante que la promesse de l'OPEP et de la Russie d'augmenter la production de pétrole en février risque d'être impossible à tenir, en raison du sous-investissement passé.

Selon Jeff Currie, responsable de la recherche sur les matières premières chez Goldman Sachs (NYSE:GS), seuls deux grands producteurs dans le monde - l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis - sont actuellement en mesure de pomper plus de pétrole qu'il y a deux ans.

Il sera donc difficile de reconstituer les stocks mondiaux, qui sont désormais inférieurs à leurs moyennes historiques sur cinq ans - à moins que la propagation continue du Covid-19 de la variante Omicron n'entraîne des mesures plus agressives pour réduire la mobilité, ou du moins une diminution de la demande de déplacements. La forte augmentation des stocks d'essence aux États-Unis la semaine dernière suggère que cela est loin d'être impossible.

Vers 13h30, les contrats à terme sur le brut américain étaient en hausse de 1,4% à 78,98 $ le baril, tandis que le Brent était en hausse de 1,3% à 81,87 $ le baril.

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