Investing.com - Alors que les indicateurs d'activité de la zone euro surprennent à la baisse et que les inquiétudes concernant l'inflation se dissipent progressivement, HSBC (LON:HSBA) estime que la Banque centrale européenne devrait réduire ses taux d'intérêt plus rapidement que prévu afin de soutenir l'économie de la région.
Les données publiées en début de semaine ont montré que l'activité commerciale de la zone euro s'est contractée de manière brutale et inattendue ce mois-ci, le ralentissement semblant être généralisé puisque l'Allemagne, la plus grande économie d'Europe, a vu son déclin s'accentuer tandis que la France, la deuxième plus grande économie du bloc, a renoué avec la contraction.
L'indice préliminaire PMI composite de la zone euro, compilé par S&P Global, est tombé à 48,9 ce mois-ci, contre 51,0 en août, sous la barre des 50 qui sépare la croissance de la contraction, pour la première fois depuis février.
"Les risques d'un ralentissement plus marqué de l'activité ont clairement augmenté", ont déclaré les analystes de HSBC dans une note datée du 25 septembre. "Par conséquent, une approche basée sur le risque pour définir la politique monétaire pourrait favoriser un assouplissement plus précoce et (au moins dans un premier temps) plus rapide. Le taux de dépôt étant actuellement de 3,50 %, il peut probablement être réduit plusieurs fois tout en maintenant une politique restrictive.
En outre, les nouvelles désinflationnistes concernant les matières premières et l'euro, la trajectoire favorable des salaires et des attentes en matière d'inflation, et le fait que les plus grandes économies de la zone euro stagnent renforcent les arguments en faveur d'un assouplissement plus important à court terme, a ajouté la banque.
Dans ses prévisions de septembre, la BCE prévoyait une inflation globale inférieure à l'objectif en 2026.
Un nouvel affaiblissement des perspectives de la demande pourrait augmenter le risque d'un dépassement plus important de l'objectif d'inflation, a déclaré HSBC. Ainsi, même si l'offre reste faible et que le marché du travail ne se refroidit que progressivement, davantage de responsables politiques pourraient être persuadés qu'il est nécessaire de procéder à des baisses de taux "d'assurance".
HSBC s'attend désormais à ce que la BCE réduise ses taux de 25 points de base à chaque réunion à partir d'octobre et jusqu'en avril 2025, lorsque le taux directeur des dépôts atteindra 2,25 %
"Auparavant, nous nous attendions à des baisses toutes les deux réunions jusqu'à ce que le taux directeur des dépôts atteigne 2,50 % en septembre 2025."