Investing.com-- La Banque populaire de Chine a maintenu son taux préférentiel de référence inchangé à des niveaux historiquement bas mercredi, les conditions monétaires devant rester souples plus longtemps alors que la Chine est aux prises avec un ralentissement de la croissance économique.
La PBOC a laissé son LPR à un an à 3,45%, tandis que le LPR à cinq ans, qui est utilisé pour déterminer les taux hypothécaires, a été laissé inchangé à 4,20% dans la décision finale de taux de la PBOC pour 2023. Les deux taux étaient à des niveaux historiquement bas, après trois réductions au cours de l'année écoulée.
La décision a été largement télégraphiée par la PBOC, étant donné qu'elle avait laissé les taux de prêt à moyen terme inchangés la semaine dernière. Mais la banque centrale a également injecté 1,45 trillion de yuans (204 milliards de dollars) de liquidités dans le système bancaire la semaine dernière.
Le LPR est déterminé par la PBOC sur la base des considérations de 18 banques commerciales désignées, et est utilisé comme référence pour les taux de prêt dans le pays.
Les médias d'État avaient prévu de nouvelles réductions de la LPR d'ici la fin de l'année 2023. Mais étant donné que le taux est déjà à un niveau historiquement bas, la PBOC n'avait pas beaucoup de marge de manœuvre.
Bien que la PBOC ait maintenu le taux de référence des prêts à des niveaux historiquement bas depuis plus d'un an, les appels à un plus grand assouplissement monétaire se sont multipliés dans le pays, d'autant plus que la reprise économique post-COVID ne s'est pas concrétisée. La banque a réduit la LPR à un an pour la dernière fois en août, avec une marge plus faible que prévu.
Une série d'indicateurs économiques pour le mois de novembre ont montré une faiblesse persistante. L'activité manufacturière chinoise est restée en contraction, tandis que le pays s'est enfoncé davantage dans la désinflation en raison de la faiblesse persistante des dépenses de consommation.
Néanmoins, la récente résistance du yuan a offert à la PBOC une certaine marge de manœuvre pour abaisser encore les taux. Mais la banque a également fait part de sa réticence à l'égard d'une telle mesure, étant donné qu'elle pourrait potentiellement déstabiliser le secteur bancaire.
Les mesures de liquidité de la PBOC visaient à soutenir les investissements et les dépenses de consommation dans le pays, ces dernières s'étant considérablement taries cette année.
La banque a également tenté de soutenir davantage le marché immobilier en difficulté, qui a été frappé par une série de défaillances très médiatisées au cours des deux dernières années. Ce secteur, qui représente un quart de l'économie chinoise, connaît un ralentissement durable depuis la pandémie de grippe aviaire.
Au-delà des injections de liquidités de la PBOC, les investisseurs réclament des mesures fiscales plus ciblées de la part de Pékin pour soutenir la reprise économique. Mais le gouvernement est resté très prudent dans la mise en œuvre de ces mesures, compte tenu des inquiétudes suscitées par les niveaux élevés d'endettement.