Investing.com -- La Réserve fédérale a entamé le cycle de réduction des taux d'intérêt par une baisse de taille exceptionnelle mercredi, mais les économistes pensent qu'une baisse de 50 points de base n'est pas la nouvelle baisse de 25 points de base, et s'attendent à un rythme plus mesuré de réductions à l'avenir.
La Fed fait les choses en grand alors que le cycle de réduction des taux commence
"La Fed a effectivement réduit son taux directeur de 50 points de base aujourd'hui, entre 4,75 % et 5,00 %, mais le vote n'a pas été unanime et les nouvelles projections de taux indiquent des réductions plus faibles de 25 points de base lors des deux réunions restantes du FOMC cette année", a déclaré Capital Economics dans une note datée de mercredi.
L'un des membres du Federal Open Market Committee, la gouverneure Michelle Bowman, a exprimé son désaccord, préférant une réduction de 25 points de base.
Cette baisse de taux importante et audacieuse a permis de lancer le cycle de réduction des taux, ce qui a incité de nombreuses personnes à se demander si le rythme de réduction des taux de 50 points de base serait maintenu lors des prochaines réunions.
La baisse de 50 points de base est-elle la nouvelle baisse de 25 points de base ?
Le président de la Fed, Jerome Powell, a toutefois refroidi les espoirs d'une série de baisses de taux de 50 points de base, déclarant que la banque centrale réagirait aux données entrantes en accélérant, en ralentissant ou en interrompant le rythme des baisses de taux si cela s'avérait nécessaire.
"Je ne pense pas que quiconque devrait regarder ces données et dire que c'est le nouveau rythme", a déclaré M. Powell lors de la conférence de presse du FOMC de septembre qui a suivi la décision de politique monétaire.
Ces remarques n'ont guère convaincu certaines personnes à Wall Street qu'une réduction de 50 points de base était un accord définitif pour l'année.
"Le taux de chômage est susceptible d'augmenter et nous maintenons notre appel à 125 points de base de réduction des taux cette année, avec une réduction ultérieure de 50 points de base en novembre et de 25 points de base en décembre", ont déclaré les économistes de Citi dans une note datée de mercredi.
D'autres, cependant, pensent que l'anticipation des baisses de taux pourrait aider la Fed à adopter une approche plus mesurée des baisses de taux.
"Le FOMC pourrait en effet ralentir le rythme des baisses de taux lors des prochaines réunions", a déclaré Wells Fargo (NYSE:) dans une note publiée mercredi, tout en réitérant ses prévisions selon lesquelles les taux atteindront la neutralité d'ici un an.
"Nous prévoyons que le taux des fonds fédéraux sera d'environ 3,00 %-3,25 % à la même époque l'année prochaine. Nous mettrons officiellement à jour nos prévisions pour les fonds fédéraux réunion par réunion dans les prochains jours", a ajouté la Commission.
Les économistes de Capital Economics sont du même avis, affirmant qu'ils "s'attendent toujours à ce que le taux des fonds fédéraux atteigne son niveau le plus bas, entre 3,00 % et 3,25 %, au milieu de l'année 2025".
Les économistes de Citi pensent également que la Fed visera un taux final de 3 à 3,25 %, mais qu'il subsiste un risque de réductions plus importantes en début de période.
Un jumbo a-t-il effrayé le marché ?
La décision de la Fed de lancer le cycle de réduction des taux par une baisse plus importante de 50 points de base a suscité des inquiétudes quant à l'ampleur de la réduction, qui pourrait être le signe de préoccupations concernant le marché de l'emploi et l'économie.
Les actifs à risque ont connu un parcours mouvementé à la suite de la décision, l'enthousiasme initial et l'offre à la hausse sur les après la décision s'étant rapidement inversés, forçant les actions à mettre fin à leur série de sept jours de hausse.
Mais le président de la Fed, Jerome Powell, a minimisé les inquiétudes concernant le risque de récession ou de ralentissement économique, suggérant qu'une réduction plus importante aiderait à maintenir le rythme "solide" actuel de la croissance économique.
"Je ne vois rien dans l'économie actuelle qui suggère que la probabilité d'un ralentissement est élevée", a déclaré M. Powell.
"La croissance [économique] est solide, l'inflation diminue, le marché de l'emploi reste à des niveaux très solides, donc je ne vois pas vraiment ce [risque de récession] aujourd'hui.
D'autres semblent partager le point de vue du directeur de la Fed sur la décision de concentrer les réductions de taux en début de période.
"L'action plus large et plus précoce est destinée à limiter le risque d'une augmentation plus importante du chômage qui pourrait se transformer en dynamique de récession auto-réalisatrice", a déclaré Evercore ISI dans une note de mercredi.
