Investing.com -- Le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, Alberto Musalem, a laissé entendre mercredi que la Fed pouvait prendre son temps pour évaluer si de nouvelles baisses de taux étaient nécessaires, tout en précisant que si le récent rythme d'augmentation de la productivité se maintenait, les baisses de taux pourraient s'accélérer.
"Compte tenu des conditions économiques actuelles et de l'équilibre des risques, je pense que le FOMC peut évaluer judicieusement et patiemment les informations reçues avant d'envisager une nouvelle baisse du taux directeur", a déclaré Musalem dans un discours préparé à l'intention de l'Economic Club of Memphis.
Le président de la Fed de Saint-Louis a soutenu les ajustements progressifs du taux directeur vers un niveau neutre au fil du temps, à condition que l'inflation continue de baisser vers les 2 %.
Cependant, Musalem a averti que le risque de voir la tendance à la déflation s'arrêter, ou s'accentuer, s'est accru récemment. Il a averti qu'un assouplissement trop rapide de la politique monétaire pourrait provoquer une augmentation de la demande qui dépasserait initialement l'offre, ce qui retarderait encore la progression de l'inflation vers l'objectif de 2 % fixé par la Fed.
La productivité, qui mesure la quantité de production par unité de travail, aura également une influence sur la trajectoire de réduction des taux à venir, a déclaré Musalem, tout en mettant en garde contre une interprétation excessive de la croissance élevée de la production observée récemment.
"Une certaine réflexion est prudente lorsqu'il s'agit de s'appuyer sur la récente croissance élevée de la productivité pour réconcilier une activité économique forte, un marché du travail qui se refroidit et une inflation qui est supérieure à l'objectif mais qui devrait diminuer", a-t-il déclaré.
Toutefois, si la croissance récente de la productivité s'avère durable, elle renforcera la lutte de la Fed contre l'inflation.
"Une évaluation structurelle de la croissance récente de la productivité pourrait conduire à un rythme plus rapide de réduction des taux d'intérêt, avec éventuellement un taux neutre plus élevé atteint plus tôt", a déclaré Musalem.
"Une évaluation cyclique pourrait conduire à un rythme plus lent de réduction des taux, avec éventuellement un taux neutre plus bas atteint plus tard", a-t-il ajouté.