Investing.com -- Selon une note récente des analystes de HSBC (LON:HSBA), alors que la Réserve fédérale assouplit actuellement sa politique monétaire, il est possible que les hausses de taux reviennent d'ici 2026.
La note indique qu'après 14 mois de maintien des taux, la Fed a réduit ses taux de 50 points de base. Cette décision fait suite à des mesures similaires prises par la Banque centrale européenne (BCE) et d'autres banques centrales du G10.
HSBC explique que si l'inflation reste élevée, elle est sur une trajectoire descendante et le marché du travail montre des signes de refroidissement, ce qui autorise une politique monétaire plus souple.
Toutefois, la banque souligne qu'en dépit de cette phase d'assouplissement, des incertitudes subsistent.
Les conditions économiques mondiales, les développements politiques et la volatilité des marchés pourraient influencer les décisions futures de la Fed.
L'un des facteurs clés sera le résultat des prochaines élections présidentielles américaines en 2026, qui pourraient avoir un impact sur les politiques fiscales et monétaires.
"De nombreux changements politiques potentiels après les élections, sur lesquels les candidats se sont prononcés et qu'ils espèrent peut-être mettre en œuvre, pourraient modifier le point de vue du FOMC sur le taux neutre et/ou sur le degré de restriction nécessaire de la politique", écrit la banque.
Dans son analyse, HSBC présente deux scénarios potentiels. Le premier prévoit un resserrement budgétaire et de nouvelles baisses de taux, tandis que le second envisage des chocs du côté de l'offre, tels que les droits de douane et les modifications de la politique d'immigration, susceptibles d'entraîner des hausses de taux.
Selon eux, ce dernier scénario pourrait forcer la Fed à relever ses taux, que Jerome Powell reste ou non président de la Fed au-delà de son mandat, qui s'achève en mai 2026.
"Bien sûr, il est également possible que la Fed soit déjà revenue à la hausse des taux d'ici 2026 : non pas en raison de choix politiques, mais tout simplement parce que l'économie a rebondi plus fortement que prévu en réponse au cycle d'assouplissement monétaire qui est actuellement en cours", déclare la banque.
Toutefois, elle reconnaît également que "s'il apparaît que la Fed est en retard sur la courbe et qu'un atterrissage brutal des États-Unis se produit en 2025, la Fed continuera probablement à abaisser les taux en 2026".