Investing.com - Plus la Fed s'accroche à sa politique de hausse prolongée, plus elle risque de prendre du retard et d'être obligée de réduire ses dépenses entre les réunions de la Fed.
Bien que la Fed ne veuille pas procéder à des réductions entre les réunions, Evercore affirme que plus la banque centrale "attend pour se montrer dovish, plus le risque est grand qu'elle se retrouve dans cette situation après une nouvelle baisse des marchés".
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La pression exercée sur la Fed pour qu'elle procède à des réductions importantes s'accroît après que le rapport sur l'emploi de juillet et les données manufacturières de la semaine dernière ont créé une surprise négative, suscitant des craintes quant à un ralentissement plus rapide de la récession.
Les données de lundi suggèrent toutefois que les États-Unis ne sont peut-être pas sur une voie courte et étroite vers la récession. "L'indice PMI des services et le renversement intrajournalier de lundi suggèrent que le rapport sur l'emploi de juillet a surestimé la faiblesse de l'économie", a ajouté Evercore ISI.
D'autres se méfient de la menace économique qui se profile à l'horizon, Morgan Stanley (NYSE:MS) affirmant que "bien qu'il y ait des preuves évidentes d'un refroidissement, elles sont encore trop bruyantes pour justifier une réduction de 50 points de base en septembre".
Le signal de la Fed pourrait être donné dès la fin du mois, lorsque le président Jerome Powell et d'autres banquiers centraux se réuniront lors du symposium annuel des banques centrales à Jackson Hall, dans le Wyoming, prévu du 22 au 24 août.
Dans la période précédant le symposium, si les dirigeants de la Fed signalent qu'ils sont "attentifs aux données et aux marchés, qu'ils ajusteront leur politique lors des prochaines réunions si nécessaire pour s'assurer qu'ils sont en avance sur la courbe et qu'ils seront agressifs par rapport aux données dans le cadre de la gestion des risques", cela indiquera des réductions de taux plus profondes et agressives à venir, a déclaré Evercore ISI.
"Jackson Hole pourrait alors guider des réductions plus rapides (25 à chaque réunion pour l'instant) ou des réductions plus rapides et plus importantes (50) en fonction de la prochaine série de données sur l'emploi", a-t-il ajouté.
Les membres de la Fed ne sont toutefois pas pressés d'approuver des réductions plus importantes pour l'instant. Le président de la Fed de Chicago, Austin Goolsbee, a déclaré lundi que le récent rapport sur l'emploi ne signalait pas une récession imminente et a ajouté que la Fed ne réagirait pas à un seul chiffre.
"Nous allons prendre toutes les mesures nécessaires, nous ne devrions pas réagir à un seul chiffre", a-t-il déclaré. Les décideurs politiques peuvent attendre d'autres données avant la réunion de septembre du FOMC, a ajouté M. Goolsbee.
À Jackson Hole, les investisseurs se concentreront probablement sur la question de savoir si la Fed signale une réduction réactive pour éviter une récession ou une réduction proactive pour "sécuriser l'atterrissage en douceur", a déclaré Evercore.