Par David Wagner
Investing.com - D’après les minutes de la Fed publiées hier soir, le pire scénario des économistes de la Réserve Fédérale pour l'économie table sur une reprise qui ne démarrera pas avant l'année prochaine.
Les économistes de la Fed ont estimé qu'il y avait deux scénarios plausibles pour l'économie américaine face à la pandémie de coronavirus. Dans l'un des scénarios, l'économie américaine commencerait à se redresser au cours du second semestre de l'année.
Le scénario le plus défavorable envisage quant à lui une reprise économique "beaucoup plus lente à se mettre en place et qui ne sera pas matériellement engagée avant l'année prochaine". Dans les deux scénarios, l'inflation est attendue en baisse.
Rappelons que les responsables de la Fed ont réagi en réduisant les taux d'intérêt à zéro et en lançant des achats à durée indéterminée de titres du Trésor et de titres adossés à des actifs. Les partisans de la réduction de 1 point de pourcentage le 15 mars ont qualifié cette mesure de "vigoureuse". Elle a porté le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 0 à 0,25 %, sachant que la Fed avait déjà réduit ses taux d'un demi-point le 3 mars.
Lors de la réunion du 15 mars, "quelques" fonctionnaires ont voulu réduire les taux d'un demi-point seulement, selon les Minutes.
Lors de la discussion sur la réduction, plusieurs fonctionnaires ont déclaré qu'ils craignaient que le public pense que la banque centrale serait à court de munitions avec son taux de référence essentiellement à zéro. Mais certains fonctionnaires ont dit à leurs collègues que la Fed disposait d'autres outils - en utilisant des orientations à long terme ou le bilan de la Fed - pour assouplir davantage la politique monétaire. On craignait également que cette mesure ne renforce les attentes des investisseurs en matière de taux directeurs négatifs.
Depuis le 15 mars, la Fed a pris plusieurs autres mesures pour faire entrer des fonds dans tous les coins du système financier, en introduisant six facilités de prêt. La banque centrale travaille également sur un programme de prêts aux entreprises de taille moyenne.
Enfin, on notera que le président de la Fed, Jerome Powell, doit faire une mise à jour de sa vision des perspectives économiques ce jeudi matin aux Etats-Unis.