Investing.com - La rapidité avec laquelle les marchés boursiers américains ont battu des records cette année pourrait être un signe que les investisseurs doivent devenir plus prudents pour 2025, selon les stratèges de Ned Davis Research.
Dans une note publiée lundi, le cabinet d'études a souligné la série de records atteints par le S&P 500 jusqu'à présent en 2024, l'indice de référence ayant enregistré 54 records de clôture depuis janvier.
Cependant, ils ont relevé qu’historiquement, une année remplie de nouveaux records a conduit à une baisse des actions l'année suivante, ont déclaré les stratèges, ce qui assombrit perspectives pour 2025.
Depuis 1928, lorsque le S&P 500 a atteint plus de 35 records, le gain médian de l'indice de référence n'a été que de 5,8 % l'année suivante, ce qui est inférieur à la moyenne à long terme de 8 %, selon les analystes.
Les années où le S&P 500 a atteint au moins 50 records, le rendement médian de l'indice de référence a été de -6 % l'année suivante.
Ils ont cependant précisé que les actions n'ont pas toujours été perdantes dans ce scénario, fournissant l’exemple de 1996, lorsque le S&P 500 a enregistré une performance de 20 %, bien qu'il ait atteint 77 records l'année précédente.
Selon eux, cela s’expliquait par le boom de la productivité des entreprises internet, qui a stimulé l'économie et maintenu l'inflation à un faible niveau.
« Le défi évident pour les études sur le momentum est que les actions ne montent pas éternellement », écrivent les stratèges. « Peut-être que l'IA entraînera un nouveau boom de la productivité et des bénéfices qui maintiendra l'inflation et la politique de la Fed à un niveau bénin » ont-ils écrit, ajoutant toutefois que « l'histoire suggère que c'est l'exception plutôt que la règle ».
Les analystes de Ned Davis ont également souligné d’autres raisons de se montrer prudent en bourse en 2025, notamment le fait que la plupart des gains du marché boursier sont concentrés sur une poignée d'entreprises.
« La poursuite de ce rétrécissement préparerait le marché boursier à une année 2025 plus difficile », ont-ils ajouté.
