Investing.com -- BlackRock a reconnu dans son dernier commentaire hebdomadaire sur les marchés que les banques centrales maintiendront leur politique de rigueur plus longtemps, en déclarant que "l'inflation persistante semble obliger les banques centrales des marchés développés (DM) à relever leurs taux directeurs - et à maintenir leur politique de rigueur plus longtemps". La Réserve fédérale a marqué une pause la semaine dernière, mais a indiqué que d'autres hausses étaient à venir. La Banque centrale européenne (BCE) a relevé ses taux et a clairement indiqué qu'elle n'en avait pas fini".
États-Unis
Analysant la situation américaine, BlackRock note que "les pénuries de main-d'œuvre alimentent la croissance des salaires, ce qui maintient l'inflation de base à un niveau élevé. Cela a conduit la Fed à redoubler d'efforts pour lutter contre l'inflation, quoi qu'il en coûte"
Ils avertissent : "Nous pensons que la Fed et la BCE semblent sous-évaluer les dommages causés par les hausses. La Fed a revu ses prévisions de croissance à la hausse sur la base d'un taux de chômage historiquement bas. Il se peut que la Fed s'appuie sur une relation entre l'emploi et la croissance qui, selon nous, s'est rompue. Les pénuries de main-d'œuvre ont rendu les entreprises réticentes à licencier des travailleurs, même si la demande ralentit et que la croissance stagne."
BlackRock ajoute : "Cela a permis à la croissance de l'emploi de sembler résistante (ligne orange dans le graphique) au cours des derniers mois par rapport aux données sur l'emploi plus faibles lors des récessions passées (lignes grises), même si certaines données suggèrent que la récession est peut-être déjà arrivée."
"Nous ne pensons pas que la Fed puisse s'attendre à faire redescendre l'inflation aussi rapidement et à maintenir une vision aussi optimiste de la croissance. Les données de l'IPC de la semaine dernière ont confirmé que l'inflation de base ne se refroidit pas encore suffisamment pour que l'inflation revienne à 2 %."
Europe
Dans son analyse du marché européen, BlackRock avertit que "la détermination de la BCE à poursuivre ses hausses a fait grimper les rendements des obligations d'État de la zone euro. L'évaluation par le marché des hausses de la BCE et de la Banque d'Angleterre est devenue plus extrême que notre point de vue : Les prix montrent que les taux des deux banques resteront plus élevés que ceux de la Fed pendant beaucoup plus longtemps, alors que l'inflation reste élevée."
"Conclusion : Nous pensons que le resserrement de la politique monétaire est probablement là pour durer, car l'inflation rigide oblige les principales banques centrales à maintenir une politique restrictive - et probablement à la resserrer encore davantage", conclut BlackRock.