Investing.com -- L'ancien président Donald Trump a réduit l'écart avec sa rivale Kamala Harris pour la Maison Blanche, augmentant les chances d'un "balayage républicain", mais alors que les inquiétudes grandissent quant à une deuxième présidence Trump stimulant l'inflation, JPMorgan (NYSE:JPM) estime que les actions seront un bon endroit pour couvrir les risques d'inflation.
"Les actions, en tant qu'actif réel, sont la couverture la plus efficace contre l'inflation et donc, du point de vue de l'allocation d'actifs, une surpondération essentielle pour ceux qui craignent les risques d'inflation au cours d'une deuxième présidence Trump", ont déclaré les analystes de JPMorgan dans une note.
Les probabilités d'un balayage total par les républicains lors des élections du 5 novembre se sont rapprochées de 50 % sur le marché des prédictions de Polymarket.
L'histoire montre que pendant les périodes de certitude et de stabilité macroéconomiques, le rendement des actions reste stable et montre une faible sensibilité même aux "grandes fluctuations des taux d'intérêt", ont déclaré les analystes.
"Depuis 1996, le rendement des actions sur le S&P500 oscille entre 6 et 8 %, alors même que les rendements des obligations et des liquidités ont eu tendance à baisser pendant plus de deux décennies, approchant de zéro d'ici mars 2020", ont-ils ajouté.
En revanche, pendant la période de forte incertitude macroéconomique ou politique observée entre 1967 et 1981, "le rendement des actions du S&P500 a affiché une forte sensibilité aux taux d'intérêt".
Cette note intervient alors que de récents sondages montrent que M. Trump réduit l'écart avec M. Harris dans des États clés, augmentant ainsi la possibilité d'une victoire républicaine à la fois à la Maison Blanche et au Congrès, ce que l'on appelle un "balayage républicain".
Mais la perspective croissante d'une victoire de Trump "fait craindre aux investisseurs que l'inflation ne redevienne un problème à la fin de 2025 ou en 2026, sous l'effet conjugué d'une politique budgétaire plus souple et d'un risque de perturbation de la chaîne d'approvisionnement", ont déclaré les analystes.
L'examen de la période d'inflation galopante de la mi-2020 à la mi-2023, qui a été favorisée par d'importantes mesures de relance budgétaire et des perturbations de la chaîne d'approvisionnement, peut fournir quelques indices sur la manière dont les investisseurs pourraient se positionner en vue d'un scénario similaire.
La plupart des actions, l'énergie et les métaux industriels parmi les matières premières ont réussi à "battre l'inflation", ont déclaré les analystes, tandis que "les obligations en général ont sous-performé l'inflation et c'était également vrai pour l'or".