Investing.com -- La Réserve fédérale a procédé mercredi à sa première baisse de taux d'intérêt depuis les premiers stades de la pandémie de COVID-19, réduisant les taux de référence d'un demi-point de pourcentage en réponse aux signes de ralentissement du marché de l'emploi.
Dans un contexte de ralentissement de la croissance de l'emploi et de l'inflation, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a opté pour une réduction de 50 points de base de son principal taux de prêt au jour le jour, s'alignant ainsi sur les attentes du marché qui s'étaient récemment orientées vers une réduction plus agressive.
Il s'agit de la première baisse de taux d'un demi-point en dehors des mesures d'urgence depuis 2008, lors de la crise financière mondiale.
Cette mesure ramène le taux des fonds fédéraux dans une fourchette cible de 4,75 % à 5 %. Bien que ce taux affecte principalement les prêts à court terme entre les banques, il a également un impact sur les produits de consommation tels que les prêts hypothécaires, les prêts automobiles et les taux d'intérêt des cartes de crédit.
En plus de la réduction des taux, le "dot plot" du FOMC a indiqué qu'il s'attendait à des réductions supplémentaires de 50 points de base avant la fin de l'année, s'alignant ainsi sur les prévisions du marché.
Les projections des différents responsables de la Fed suggèrent une réduction complète d'un point de pourcentage d'ici la fin de 2025, avec une autre réduction d'un demi-point en 2026. Dans l'ensemble, le graphique à points indique une diminution totale potentielle d'environ 2 points de pourcentage au-delà de la réduction de mercredi.
"Le Comité a acquis une plus grande confiance dans le fait que l'inflation se rapproche durablement de 2 % et estime que les risques liés à la réalisation de ses objectifs en matière d'emploi et d'inflation sont à peu près équilibrés", indique le communiqué publié à l'issue de la réunion.
À la suite de cette annonce, le marché a été confronté à une plus grande volatilité.
Le S&P 500 a oscillé entre de faibles gains et des pertes avant de progresser brièvement de 1 % après la décision. Toutefois, il a réduit ces gains et a finalement clôturé en baisse. Le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 ont tous deux atteint des sommets intrajournaliers avant de se replier.
Ce à quoi les analystes s'attendent après la première baisse de taux de la Fed depuis des années
Wells Fargo (NYSE:WFC): "Il ne sera pas facile de déterminer si nous aurons une nouvelle baisse de 50 points de base d'ici la fin de l'année ou si le Comité ralentira à un rythme plus mesuré de 25 points de base. Les rapports sur l'emploi qui doivent être publiés au cours des trois prochains mois seront des éléments essentiels pour les décisions du FOMC lors des réunions de novembre et de décembre. Nous mettrons formellement à jour nos prévisions de fed funds réunion par réunion dans les prochains jours, mais nous restons d'avis que la politique monétaire sera de nouveau proche de la neutralité dans un an. En d'autres termes, nous prévoyons que le taux des fonds fédéraux sera d'environ 3,00 %-3,25 % à la même époque l'année prochaine."
Citi: "Une première baisse de taux de 50 points de base complète le virage ferme de la Fed, qui s'éloigne des préoccupations concernant le risque d'inflation à la hausse et s'oriente vers le risque de baisse du marché du travail. Nous avons toujours pensé qu'un ralentissement du marché du travail conduirait à des baisses de taux plus agressives que ce à quoi les marchés s'attendaient. Le taux de chômage est susceptible d'augmenter et nous maintenons notre appel à une réduction des taux de 125 points de base cette année, suivie d'une réduction de 50 points de base en novembre et d'une réduction de 25 points de base en décembre. Les risques restent équilibrés en ce qui concerne un rythme de réduction encore plus rapide."
ING (AS:INGA): "Nos prévisions sont globalement conformes à ce que la Fed indique - ramener les taux à 3,5 % ou un peu moins d'ici l'été prochain en partant du principe qu'une action rapide de la Fed permet à l'économie américaine d'éviter la récession comme elle l'a fait au milieu des années 1990 sous Alan Greenspan. Ce point de vue est toujours d'actualité, mais nous reconnaissons que les perspectives du marché de l'emploi sont plus préoccupantes et que les risques sont effectivement plus élevés pour la Fed, qui doit agir davantage et plus rapidement.
RBC Capital Markets: "Nous continuons à penser que la Fed fera une pause au début de l'année 2025, car les risques actuels de baisse de l'emploi s'estompent, la croissance reste résistante et certains risques (très modestes) de hausse de l'inflation pourraient réapparaître. Les années 1995, 1998 et 19 nous semblent toujours être les feuilles de route les plus pertinentes.
"Alors que nous attribuons très peu d'impact économique à la décision de la Fed de passer à 25 ou 50 aujourd'hui, Powell prouvant qu'ils réagiront fortement aux préoccupations liées à l'emploi peut aider à dégonfler certains des grands risques de baisse qui ont motivé le biais haussier du marché."
Bank of America (NYSE:BAC): "Les marchés prévoient encore 70 points de base de réduction cette année, et après la journée d'aujourd'hui, nous sommes sceptiques quant à la volonté de la Fed de créer une surprise hawkish. Par conséquent, nous prévoyons maintenant des réductions supplémentaires de 75 points de base au quatrième trimestre et de 125 points de base en 2025, pour un taux neutre de 2,75 à 3 %."